BoK: Sẽ có thêm các đợt cắt giảm lãi suất để giảm tác động của thuế quan lên kinh tế

BoK: Sẽ có thêm các đợt cắt giảm lãi suất để giảm tác động của thuế quan lên kinh tế

Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

11:22 29/05/2025

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã báo hiệu khả năng sẽ có thêm các đợt cắt giảm lãi suất trong bối cảnh thuế quan của Donald Trump và bất ổn chính trị đè nặng lên nền kinh tế.

BoK đã hạ lãi suất điều hành xuống còn 2.5%. Đồng thời họ giảm một nửa dự báo tăng trưởng cho năm hiện tại xuống còn 0.8% so với dự báo vào tháng Hai. Động thái đó phần lớn phản ánh tác động của các loại thuế quan thương mại của Mỹ đã được áp dụng kể từ đó, và trong khi tính hợp pháp của chúng hiện đang bị tranh chấp, nền kinh tế phụ thuộc vào thương mại của Hàn Quốc là một trong những nền kinh tế có nguy cơ cao nhất nếu chúng có hiệu lực đầy đủ.

“Do động lực tăng trưởng đã suy yếu đáng kể hơn so với dự kiến ban đầu, chúng tôi tin rằng có khả năng lãi suất sẽ được cắt giảm nhiều hơn những gì chúng tôi nghĩ trong thời gian tới,” Thống đốc Rhee Chang-yong cho biết.

Đợt cắt giảm lãi suất hôm nay diễn ra chỉ năm ngày trước khi quốc gia này chọn một nhà lãnh đạo mới để đối mặt với những thách thức phục hồi nền kinh tế và giải quyết vấn đề với Trump.

Ứng cử viên hàng đầu Lee Jae-myung thuộc Đảng Dân chủ đã cam kết gói kích thích ít nhất 30 nghìn tỷ won (21.8 tỷ USD) để hỗ trợ các hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ. Đối thủ bảo thủ của ông, Kim Moon-soo, cho biết ông sẽ thảo luận về một ngân sách bổ sung có quy mô tương đương nhằm vào phúc lợi công cộng.

Ngay cả khi những kế hoạch chi tiêu bổ sung đó được các ứng cử viên hàng đầu đưa ra, Rhee vẫn cảnh báo về sự cần thiết có thể có đối với các biện pháp kích thích tiếp theo vào năm tới, một dấu hiệu khác cho thấy những khó khăn mà nền kinh tế đang phải đối mặt. Tuy nhiên, sự hỗ trợ lớn hơn từ chính phủ có thể giảm bớt nhu cầu hành động tiếp theo của BoK.

“Việc hạ dự báo tăng trưởng dường như là điều không thể tránh khỏi do tác động của thuế quan và sự suy giảm xuất khẩu,” Ahn Yea-ha, nhà phân tích tại Kiwoom Securities Co. cho biết. “Tôi kỳ vọng lãi suất cơ bản sẽ giảm xuống 2.25% trong năm nay, có lẽ sẽ có thêm một lần cắt giảm nữa vào năm tới, đưa tổng mức giảm xuống khoảng 2%.”

USD/KRW tăng 0.5% trong ngày. Rhee từ chối bình luận về các cuộc đàm phán khi được hỏi. Bộ Tài chính đã xác nhận vào ngày 21 tháng 5 rằng các cuộc đàm phán giữa hai bên đang diễn ra, sau các báo cáo truyền thông địa phương đã làm chao đảo đồng won.

Chứng khoán trên sàn Kospi của Hàn Quốc đã mở rộng đà tăng lên tới 1.9% khi bình luận của Rhee về việc cắt giảm trong tương lai làm tăng thêm sự lạc quan.

Ngân hàng từ lâu đã tỏ ra sẵn sàng giảm lãi suất sau khi nền kinh tế suy thoái trong quý đầu tiên với hầu hết các chỉ số gần đây cho thấy ít dấu hiệu phục hồi. Trở lại tháng 4, tất cả sáu thành viên hội đồng thống đốc ngân hàng đều sẵn sàng cắt giảm lãi suất trong vòng ba tháng, điều này dường như là một tín hiệu rõ ràng rằng hành động sẽ diễn ra trong tháng này.

“Quyết định hôm nay của BoK nhìn chung dovish hơn dự kiến của chúng tôi,” Bumki Son, nhà kinh tế tại Barclays Bank PLC cho biết. “Tuy nhiên, sự thận trọng của họ đối với việc giảm xuống dưới 2% trong ngắn hạn vẫn thể hiện một lưu ý thận trọng.” Son dự báo các đợt cắt giảm tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 10 và tháng 2.

Ngoài xuất khẩu yếu, đầu tư trì trệ và tiêu dùng sụt giảm cho thấy nền kinh tế cần được hỗ trợ, việc đồng won Hàn Quốc tăng giá gần đây có thể đã cho phép ngân hàng trung ương thêm không gian để nối lại chính sách nới lỏng tiền tệ mà không gây ra lạm phát. Đồng tiền này gần đây đã leo lên mức cao nhất trong bảy tháng so với USD, sau nhiều tháng biến động trước đó đã hạn chế các lựa chọn của BoK.

BoK và thị trường rộng hơn đang theo dõi chặt chẽ ứng cử viên nào sẽ nhậm chức vì các chiến lược tài khóa của họ sẽ định hình không gian hoạt động của ngân hàng trung ương. Quốc hội đã thông qua ngân sách bổ sung 13.8 nghìn tỷ won, nhằm hỗ trợ các lĩnh vực suy yếu và giảm thiểu rủi ro thương mại. Việc thực hiện các biện pháp tiếp theo có thể sẽ phụ thuộc vào chính quyền sắp tới.

“Cho đến nay, chính sách tài khóa chưa đóng vai trò tích cực lắm, vì vậy việc nới lỏng tiền tệ phần lớn đã gánh vác trách nhiệm phản ứng chính sách,” Ahn của Kiwoom cho biết. “Nếu chi tiêu tài khóa tăng lên trong nửa cuối năm, chúng ta vẫn có thể thấy mức tăng trưởng khoảng 1%.”

Căng thẳng thương mại vẫn là rủi ro chính đối với nền kinh tế ngay cả khi nghi ngờ về tính hợp pháp của chúng xuất hiện. Tháng trước, Trump đã áp thuế 25% đối với tất cả hàng xuất khẩu của Hàn Quốc, một trong những mức thuế khắc nghiệt nhất áp đặt lên một đồng minh của Mỹ, mặc dù sau đó biện pháp này đã tạm thời được giảm xuống còn 10% trong 90 ngày. Các lô hàng ô tô, thép và nhôm của Hàn Quốc vẫn phải chịu các loại thuế bổ sung, và Trump gần đây đã đe dọa áp thuế đối với điện thoại di động của Samsung Electronic.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Giá vàng ổn định trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất giảm và lo ngại thuế quan leo thang

Giá vàng ổn định trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất giảm và lo ngại thuế quan leo thang

Giá vàng gần như không đổi trong phiên đầu tuần khi giới đầu tư theo dõi sát tiến triển đàm phán thương mại Mỹ-Trung trước hạn chót ngày 1/8 và chuẩn bị cho cuộc họp chính sách của Fed. Đồng USD trầm lắng và kỳ vọng cắt giảm lãi suất hỗ trợ đà giữ giá của vàng, trong khi bất ổn chính trị tại Nhật và diễn biến địa chính trị toàn cầu tiếp tục được giới đầu tư theo dõi chặt chẽ.
Trung Quốc đột ngột tăng mạnh xuất khẩu nam châm đất hiếm sang Mỹ sau thỏa thuận thương mại

Trung Quốc đột ngột tăng mạnh xuất khẩu nam châm đất hiếm sang Mỹ sau thỏa thuận thương mại

Sau nhiều tháng gián đoạn do căng thẳng thương mại, xuất khẩu nam châm đất hiếm của Trung Quốc sang Mỹ đã bật tăng mạnh trong tháng 6, tăng hơn 660% so với tháng 5. Động thái này diễn ra sau khi hai nước đạt được thỏa thuận tháo gỡ các rào cản liên quan đến giấy phép xuất khẩu. Sự phục hồi mạnh mẽ này góp phần xoa dịu chuỗi cung ứng toàn cầu trong các lĩnh vực chiến lược như xe điện và tua-bin gió. Tuy nhiên, tính chung nửa đầu năm, lượng xuất khẩu vẫn giảm gần 19% so với cùng kỳ 2024, cho thấy những ảnh hưởng kéo dài từ căng thẳng địa chính trị.
Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay, theo dõi triển vọng phục hồi và áp lực giảm phát

Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay, theo dõi triển vọng phục hồi và áp lực giảm phát

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cơ bản đúng như dự báo, trong bối cảnh tăng trưởng quý II nhỉnh hơn kỳ vọng nhưng nhu cầu trong nước vẫn yếu. Giới phân tích cho rằng các áp lực giảm phát và bất ổn toàn cầu có thể thúc đẩy các biện pháp nới lỏng bổ sung vào cuối năm. Thị trường đang chờ đợi cuộc họp Bộ Chính trị sắp tới để rõ hơn định hướng chính sách trong nửa cuối năm 2025.
Niềm tin người tiêu dùng Anh giảm mạnh do lo ngại về thị trường lao động và chi phí sinh hoạt

Niềm tin người tiêu dùng Anh giảm mạnh do lo ngại về thị trường lao động và chi phí sinh hoạt

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng do Deloitte công bố đã giảm 2.6 điểm phần trăm trong quý II, xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2024. Kết quả phản ánh tâm lý thận trọng gia tăng trước những bất ổn về an ninh việc làm, lạm phát kéo dài và áp lực chi phí sinh hoạt. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.7% và tốc độ tăng lương đạt mức cao nhất kể từ tháng 1, cho thấy bức tranh kinh tế vẫn còn nhiều biến động.
Cơ quan quản lý thị trường Pháp yêu cầu Vivendi rút lui ưu đãi

Cơ quan quản lý thị trường Pháp yêu cầu Vivendi rút lui ưu đãi

Cơ quan quản lý thị trường Pháp đã phán quyết rằng Bolloré SE và Vincent Bolloré phải đưa ra một lời đề nghị rút lui công khai đối với Vivendi SE trong vòng sáu tháng tới, đây là một đòn giáng đối với tỷ phú truyền thông kiểm soát công ty này.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ