Câu chuyện thực về lạm phát khu vực châu Âu lại là câu chuyện chưa từng được kể

Câu chuyện thực về lạm phát khu vực châu Âu lại là câu chuyện chưa từng được kể

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

15:54 30/05/2022

Từ hôm nay đến ngày mai, chúng ta sẽ nhận được một chuỗi các báo cáo lạm phát từ khu vực đồng Euro. Có lẽ chúng ta nên kỳ vọng những nhà báo sẽ trở nên rất bận rộn tìm cách truyền tải thông điệp rằng giá tiêu dùng từ Đức đến Tây Ban Nha và những nơi khác đã tăng cao kỷ lục.

Mặc dù có thể rất muốn cho rằng xung lực lạm phát hiện tại là do nguồn cung thúc đẩy, nhưng chúng ta cũng phải lưu ý rằng - bất chấp sự suy yếu gần đây - đồng Dollar vẫn khá mạnh và thực tế là giá hàng hóa đang được hỗ trợ mức cao đồng thời với một đồng bạc xanh mạnh như vậy đang nói lên điều gì đó về sức mạnh của nhu cầu hàng hóa trong nền kinh tế toàn cầu.

Tuy nhiên, động lực thú vị hơn có thể không nằm ở lạm phát thực, mà là ở kỳ vọng lạm phát. Ví dụ, lợi suất thực kỳ hạn 5 năm của Đức, đã tăng hơn 100 điểm cơ bản trong vòng vài tuần ngắn ngủi.

Sự biến động của lợi suất thực có nguồn gốc từ mối tương quan mạnh mẽ với lợi suất TPCP Mỹ, nhưng một phần cũng do Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Các thông điệp gần đây từ ECB khá nhất quán trong việc ủng hộ một đợt tăng lãi suất đầu tiên vào tháng 7, đặc biệt là chính Chủ tịch Christine Lagarde của NHTW này.

“Tiếng trống” ổn định đó đã giúp đồng EUR mạnh lên, một đồng tiền mà chỉ vài tuần trước đây trông khá yếu đuối và có khả năng trở về mức ngang giá với đồng Dollar. Các hợp đồng hoán đổi qua đêm (OIS) đang định giá khả năng 4 lần tăng lãi suất từ ​​nay đến cuối năm. Nếu ECB thực sự có thể thực hiện những kỳ vọng đó và dập tắt kỳ vọng lạm phát trên thị trường, thì đồng Euro có thể đã xác nhận đáy dài hạn và tiếp tục tăng trong thời gian tới.

Ven Ram, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng vọt sau chuỗi dữ liệu kinh tế tích cực - Thị trường Goldilocks trở lại, kịch bản cắt giảm lãi suất lùi xa

Các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng vọt sau chuỗi dữ liệu kinh tế tích cực - Thị trường Goldilocks trở lại, kịch bản cắt giảm lãi suất lùi xa

Thị trường chứng khoán Mỹ đang ăn mừng nhờ sự kết hợp của lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng và dữ liệu kinh tế tích cực, đẩy S&P 500 và Nasdaq liên tục lập đỉnh mới trong năm 2025. Bất chấp những lo ngại về chính trị và lãi suất, tâm lý nhà đầu tư vẫn lạc quan nhờ tăng trưởng tiêu dùng mạnh mẽ và niềm tin vào sự kiên cường của nền kinh tế Mỹ.
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản chạm đỉnh: Động lực nào đang thúc đẩy xu hướng tăng?

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản chạm đỉnh: Động lực nào đang thúc đẩy xu hướng tăng?

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2008, phản ánh kỳ vọng về chính sách tài khóa mở rộng sau bầu cử, khả năng cắt giảm thuế tiêu dùng và căng thẳng thương mại leo thang với Hoa Kỳ. Khi bất ổn chính trị gia tăng trước thềm cuộc bầu cử Thượng viện ngày 20/7, nhà đầu tư đang chuẩn bị cho khả năng phát hành nợ gia tăng và sự thay đổi trong định hướng tài khóa kéo dài nhiều thập kỷ của Nhật Bản.
Trump tiếp tục chỉ trích Chủ tịch Fed Powell, để ngỏ khả năng sa thải giữa lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương

Trump tiếp tục chỉ trích Chủ tịch Fed Powell, để ngỏ khả năng sa thải giữa lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương

Tổng thống Donald Trump cho biết ông không có kế hoạch sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, dù vẫn để ngỏ khả năng này. Ông tiếp tục chỉ trích Powell vì không hạ lãi suất và đề cập đến dự án cải tạo trụ sở Fed như một lý do có thể dẫn đến thay đổi nhân sự. Các chuyên gia và nghị sĩ cảnh báo việc can thiệp vào Fed có thể đe dọa tính độc lập của ngân hàng trung ương và gây bất ổn thị trường.
Thị trường chao đảo theo trò chơi quyền lực từ Washington - Số phận của Powell sẽ ra sao?

Thị trường chao đảo theo trò chơi quyền lực từ Washington - Số phận của Powell sẽ ra sao?

Thị trường chứng khoán khởi đầu phiên với tâm lý căng thẳng sau khi có tin Trump không chỉ cân nhắc việc sa thải Powell mà còn được cho là đã chuẩn bị sẵn thư sa thải. Ngay sau đó, Tổng thống "lật kèo", bất ngờ khẳng định chưa có kế hoạch cụ thể nào nhằm thay Powell. Bài viết thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả Stephen Innes.
Tâm lý nhà sản xuất Nhật Bản cải thiện trong tháng 7 bất chấp lo ngại về thuế quan

Tâm lý nhà sản xuất Nhật Bản cải thiện trong tháng 7 bất chấp lo ngại về thuế quan

Tâm lý kinh doanh của các nhà sản xuất Nhật Bản đã cải thiện nhẹ trong tháng 7, được thúc đẩy bởi dấu hiệu phục hồi trong ngành bán dẫn. Tuy nhiên, những lo ngại về thuế quan từ Mỹ và xuất khẩu sụt giảm vẫn gây áp lực lên các lĩnh vực chủ chốt như ô tô. Trong khi đó, ngành dịch vụ cho thấy sự phân hóa rõ rệt, phản ánh môi trường kinh tế còn nhiều bất định.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ