Bối cảnh thị trường ngoại hối và báo cáo CPI tháng 6

Tuần này, thị trường ngoại hối khởi đầu trong không khí trầm lắng, nhưng mọi thứ nhanh chóng chuyển động sau khi Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 6 của Mỹ được công bố. Các nhà giao dịch đã dự đoán mức biến động vừa phải, kỳ vọng CPI đạt mức đồng thuận 0.3% so với tháng trước. Kết quả đúng như dự báo, nhưng phản ứng của thị trường lại mạnh mẽ hơn nhiều so với dự đoán

Bức tranh vĩ mô được tô điểm bởi các yếu tố tích cực, bao gồm các lệnh trừng phạt Nga nhẹ hơn dự kiến và dữ liệu GDP quý 2 của Trung Quốc vượt mong đợi. Những diễn biến này đã tạo ra một tâm lý rủi ro lạc quan, làm nền cho sự chuyển động của thị trường.

Tâm điểm chú ý đổ dồn vào chỉ số đô la Mỹ (DXY), vốn đang dao động trong mô hình nêm giảm. Với báo cáo CPI xác nhận kỳ vọng, DXY đã bứt phá khỏi mô hình này một cách rõ nét, mang theo tín hiệu tăng giá mạnh mẽ cho đồng USD trong ngắn hạn.

Báo cáo CPI tháng 6 tiết lộ điều gì

Con số lạm phát chính: 0.3% MoM

Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố giá tiêu dùng tăng 0.3% trong tháng 6, hoàn toàn khớp với dự báo của thị trường. Kết quả này củng cố xu hướng giảm phát đang diễn ra, mặc dù các thành phần lạm phát cốt lõi như nhà ở và dịch vụ vẫn duy trì áp lực dai dẳng.

Phản ứng thị trường trên các loại tài sản

• Chỉ số DXY: Bứt phá mạnh mẽ sau báo cáo, được hỗ trợ bởi lợi suất trái phiếu tăng nhẹ và kỳ vọng cắt giảm lãi suất tháng 9 suy giảm.
• Thị trường chứng khoán: Tăng nhẹ, nhờ con số CPI “đúng kỳ vọng” giúp xoa dịu tâm lý nhà đầu tư rủi ro.
• Vàng: Giá giảm khi đồng USD mạnh lên, phản ánh áp lực từ lợi suất tăng.
• USD/JPY: Tăng đáng kể, phản ánh sức mạnh mới của USD và chênh lệch lợi suất ngày càng mở rộng.

Phân tích kỹ thuật: DXY phá vỡ mô hình nêm giảm

Mô hình nêm giảm là gì?

Mô hình nêm giảm là một mô hình đảo chiều tăng giá, được hình thành bởi hai đường xu hướng hội tụ hướng xuống, báo hiệu sự suy yếu của động lực giảm và tiềm năng bứt phá tăng khi ngưỡng kháng cự bị phá vỡ.

Tình hình kỹ thuật của DXY trước khi breakout

Trong hai tháng qua, DXY đã hình thành mô hình nêm giảm rõ ràng trên biểu đồ ngày, với các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn. Khi bước vào tháng 7, hành động giá bắt đầu co hẹp, hình thành một nền tảng vững chắc trong vùng 96,80–97,00.

Xác nhận breakout và các tác động

Cây nến ngày hôm nay đã dứt khoát phá vỡ đường xu hướng trên của mô hình nêm, xác nhận một động thái tăng giá mạnh mẽ. Dựa trên phân tích kỹ thuật, mục tiêu đo lường từ mô hình này cho thấy DXY có thể hướng tới vùng 100,50–101,00, với điều kiện breakout được duy trì.

Triển vọng chính sách của Fed sau báo cáo CPI

Định giá thị trường trước và sau báo cáo

Trước khi công bố CPI, thị trường đã định giá 16 điểm cơ bản của việc nới lỏng chính sách Fed trước tháng 9 — ngụ ý một khả năng nhỏ nhưng không bằng 0 về việc cắt giảm lãi suất. Sau báo cáo CPI, xác suất nới lỏng đó đang giảm dần khi lạm phát dai dẳng vẫn tiếp diễn, dù ở mức có thể kiểm soát.

Tại sao kỳ vọng nới lỏng 16bp có thể sớm tiêu tan

Lạm phát cốt lõi vẫn ở mức cao và thị trường lao động mạnh mẽ khiến Fed có lý do để duy trì sự thận trọng. Sức mạnh của đồng USD sau báo cáo CPI củng cố dự đoán rằng việc cắt giảm lãi suất có thể bị trì hoãn đến cuối năm 2024 hoặc đầu năm 2025, thay vì diễn ra ngay lập tức.