Fed - Câu chuyện ngựa và nước

Fed - Câu chuyện ngựa và nước

10:16 27/02/2021

Nhắc đến việc Fed không thể duy trì mức lãi suất trong khoảng một thập kỷ qua, hành vi của nhà đầu tư rất giống với câu ngạn ngữ cổ về chú ngựa: "Bạn có thể dẫn chúng tới hồ nước, nhưng bạn không thể ép chúng uống".

Không giống như giai đoạn kể từ cuộc khủng hoảng tài chính vừa qua khi Fed cố gắng tạo ra lạm phát hoặc kỳ vọng lạm phát bằng cách giữ lãi suất thấp, lần này lại khác. Các nhà đầu tư không hề tin những lời hùng biện của Fed. Fed đang thua trận, còn họ đang chiến thắng.

Mặc dù các thị trường không thể gây ảnh hưởng đến lãi suất ngắn hạn khi Fed buộc họ phải neo theo, nhưng họ có thể bán các loại trái phiếu dài hạn và làm dốc đường cong, như hiện tại. Về bản chất, các nhà đầu tư đang nói với Fed rằng cuối cùng điều gì đến sẽ phải đến với họ, vì họ không tin vào câu chuyện lãi suất sẽ tiếp tục thấp hơn trong thời gian dài nữa.

Những gì bạn cần hiểu là Fed kiểm soát cái được gọi là cơ sở tiền tệ. Họ không kiểm soát nguồn cung tiền thực tế, như nhiều người lầm tưởng. Các tổ chức tài chính cho vay vốn do Fed cung cấp, đây là thứ tạo ra cung tiền thực. Và khi khớp với nhu cầu, nó sẽ tạo ra các mức lãi suất thực tế. Tuy nhiên, khi các ngân hàng trung ương giữ lãi suất quá thấp trong thời gian quá dài, họ sẽ làm thay đổi nhu cầu một cách giả tạo.

Kịch bản này có thể là lý do tại sao Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen đang tích cực thúc giục nhiều kích thích tài khóa hơn. Là cựu chủ tịch Fed, bà nhận thức rõ rằng thị trường là đầu tàu thực sự khi nói đến lãi suất. Fed với vai trò người thuần hóa sư tử chỉ có thể hy vọng khiến cho các nhà đầu tư nhảy qua những chiếc vòng. Nhưng cuối cùng thủ thuật cũng trở nên cũ kỹ và ngay cả bậc thầy xiếc khéo léo nhất cũng có nguy cơ bị cắn.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Lạm phát tại Tokyo hạ nhiệt nhưng vẫn vượt ngưỡng mục tiêu, BOJ đối mặt áp lực nâng lãi suất

Lạm phát tại Tokyo hạ nhiệt nhưng vẫn vượt ngưỡng mục tiêu, BOJ đối mặt áp lực nâng lãi suất

Lạm phát lõi ở Tokyo trong tháng 7 chậm lại còn 2.9%, chủ yếu do hiệu ứng cơ sở từ giá năng lượng năm ngoái, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Chỉ số giá dịch vụ và lạm phát thực phẩm tiếp tục tăng, phản ánh áp lực chi phí đang lan rộng. Trong bối cảnh thỏa thuận thương mại với Mỹ giúp giảm bớt bất ổn kinh tế, thị trường kỳ vọng BoJ có thể nâng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay, dù vẫn còn nhiều quan điểm thận trọng về thời điểm hành động.
Trung Quốc Tìm kiếm cứu cánh từ EU trước các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ và áp lực xuất khẩu gia tăng

Trung Quốc Tìm kiếm cứu cánh từ EU trước các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ và áp lực xuất khẩu gia tăng

Các cuộc đàm phán EU-Trung Quốc tại Bắc Kinh thu hút sự chú ý giữa bối cảnh thuế quan từ Mỹ đang làm suy yếu các kênh thương mại toàn cầu của Trung Quốc. Xuất khẩu Trung Quốc sang EU tăng 6,9% trong tháng 6, nhờ nhu cầu vững chắc từ Đức và Pháp, bất chấp hàng rào thuế quan. Các chỉ số Hang Seng và thị trường Trung Quốc đại lục tăng mạnh nhờ kỳ vọng thương mại và cam kết kích thích từ Bắc Kinh, vượt trội so với Nasdaq trong tháng 7.
Thị trường chứng khoán "phi mã" đến ngày 1/8 - Lạc quan và cẩn trọng với thỏa thuận thương mại Mỹ - EU
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thị trường chứng khoán "phi mã" đến ngày 1/8 - Lạc quan và cẩn trọng với thỏa thuận thương mại Mỹ - EU

Tuyên bố từ Nhà Trắng: Các thông tin về thỏa thuận thương mại tiềm năng với EU chỉ là suy đoán, mọi cuộc thảo luận cần được hiểu như vậy. Thị trường đang xem nhẹ hoặc thậm chí gọi thẳng lời phủ nhận của Nhà Trắng là một chiêu đánh lạc hướng. Khi tuyên bố nói rằng “các báo cáo về thỏa thuận thương mại với EU chỉ là suy đoán”, giới giao dịch hiểu rằng: điều gì đó đang diễn ra, chỉ là chưa sẵn sàng để công bố. Tổng thống Trump vốn không hay để người khác giành phần công lao, đặc biệt là với các hãng truyền thông từng chỉ trích ông gay gắt. Ông thích là người trực tiếp cầm micro trên “Truth Social” khi bữa tiệc bắt đầu.
ECB sẽ giữ nguyên lãi suất khi xung đột thương mại che mờ triển vọng kinh tế

ECB sẽ giữ nguyên lãi suất khi xung đột thương mại che mờ triển vọng kinh tế

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ tạm dừng chuỗi cắt giảm lãi suất trong tuần này, khi các rủi ro từ đề xuất thuế quan mới của Mỹ vẫn chưa ngã ngũ. Mức thuế nhập khẩu đối với hàng hóa EU, có thể cao hơn dự đoán ban đầu, đang làm gia tăng bất định về tăng trưởng và lạm phát trong khu vực. Trong khi kinh tế eurozone tiếp tục đối mặt với áp lực giảm phát, ECB dự kiến sẽ theo dõi sát diễn biến trước khi đưa ra các điều chỉnh chính sách tiếp theo.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ