FOMC không thay đổi lãi suất, giữ nguyên trong khoảng 4.25% - 4.50% trong hai cuộc họp liên tiếp, đúng như dự đoán của giới phân tích.

Tuy nhiên, nguyên nhân khiến thị trường tăng nhẹ sau tuyên bố của FOMC có thể liên quan đến bản tóm tắt dự báo hàng quý của ủy ban này.

Theo bản dự báo (dot plot) của FOMC, cơ quan này dự kiến sẽ thực hiện hai đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2025, đưa lãi suất điều hành xuống 3.9%. Mặc dù chỉ là dự báo và có thể thay đổi, nhưng việc đa số thành viên FOMC giữ quan điểm cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay đã mang lại sự lạc quan cho nhà đầu tư trong bối cảnh lo ngại về lạm phát và tăng trưởng kinh tế.

Ủy ban cũng dự báo sẽ có thêm hai đợt cắt giảm vào năm 2026, đưa lãi suất xuống 3.4%, và một đợt cắt giảm khác vào năm 2027 xuống mức 3.1%, không thay đổi so với dự báo hồi tháng 12.

Tuy nhiên, FOMC tỏ ra bi quan hơn về triển vọng tăng trưởng kinh tế, khi hạ dự báo tăng trưởng GDP xuống 1.7% vào cuối năm 2025, giảm từ mức 2.1% trong dự báo trước đó. Dù con số này thấp hơn, nhưng trong bối cảnh lo ngại về suy thoái do căng thẳng thương mại và thuế quan, mức tăng trưởng 1.7% vẫn có thể được xem là tín hiệu ổn định.

FOMC cũng điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP xuống 1.8% cho cả năm 2026 và 2027, thấp hơn so với dự báo hồi tháng 12.

Bên cạnh đó, lạm phát theo chỉ số PCE (Chi tiêu tiêu dùng cá nhân) được dự báo sẽ đạt 2.7% vào cuối năm 2025, tăng từ mức 2,5% trong tháng 1. Lạm phát theo chỉ số PCE lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) được kỳ vọng đạt 2.8% vào cuối năm, cao hơn mức 2.6% hồi tháng 1. FOMC dự báo lạm phát PCE sẽ giảm xuống 2.2% vào năm 2026 và đạt mục tiêu 2.0% vào cuối năm 2027.

Gia tăng bất ổn kinh tế 

Tuyên bố của FOMC vẫn giữ nguyên những nội dung tiêu chuẩn nhưng có một số điểm khác biệt. Đáng chú ý, ủy ban nhấn mạnh rằng: “Mức độ bất ổn đối với triển vọng kinh tế đã gia tăng. Ủy ban đang theo dõi sát sao các rủi ro từ cả hai khía cạnh của mục tiêu kép.”

Trong buổi họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell được hỏi về tác động của thuế quan đối với lạm phát. Ông thừa nhận rằng “một phần đáng kể” của dự báo lạm phát cao hơn xuất phát từ thuế quan, nhưng tác động thực tế vẫn chưa rõ ràng.

“Hiện tại, ai cũng dự báo thuế quan sẽ ảnh hưởng đến lạm phát,” Powell phát biểu, theo NPR. “Nhưng chúng ta vẫn chưa biết chính xác mặt hàng nào sẽ bị áp thuế, mức thuế ra sao, và kéo dài bao lâu. Chúng ta vẫn sẽ phải chờ xem.”

Giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán 

Một điểm đáng chú ý khác là FOMC thông báo rằng, từ tháng 4, ủy ban sẽ giảm tốc độ cắt giảm lượng tài sản nắm giữ bằng cách hạ mức trần mua lại trái phiếu Kho bạc từ 25 tỷ USD xuống 5 tỷ USD mỗi tháng.

Nói một cách đơn giản, điều này có nghĩa là Fed sẽ chỉ bán 5 tỷ USD trái phiếu mỗi tháng thay vì 25 tỷ USD như trước đây. Động thái này cho thấy Fed lo ngại về nền kinh tế suy thoái và đang tìm cách hỗ trợ tăng trưởng. Chính sách này nhằm khuyến khích người tiêu dùng vay vốn và thúc đẩy doanh nghiệp mở rộng đầu tư.

“Đây là động thái ôn hòa (dovish), giúp thị trường cảm thấy yên tâm hơn,” nhà phân tích Charles Hayes từ AI Invest nhận định. “Bằng cách làm chậm quá trình thắt chặt định lượng (QT), Fed đang giảm áp lực lên lãi suất dài hạn, điều này có thể giúp lãi suất giảm xuống.”

FOMC cũng khẳng định sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ nếu các rủi ro xuất hiện.

“Đánh giá của ủy ban sẽ xem xét một loạt yếu tố, bao gồm dữ liệu thị trường lao động, áp lực lạm phát, kỳ vọng lạm phát, cũng như các diễn biến tài chính và quốc tế,” tuyên bố của FOMC nêu rõ.

Toàn bộ thành viên FOMC nhất trí giữ nguyên lãi suất ở mức 4.25% - 4.50%. Tuy nhiên, thành viên Christopher Waller bỏ phiếu phản đối quyết định giảm tốc độ thu hẹp lượng tài sản nắm giữ.