Phe gấu JPY vẫn kiểm soát khi thị trường kỳ vọng BoJ tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm 2025

Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, Yên Nhật (JPY) trượt xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 so với đồng USD, khi các nhà đầu tư thận trọng quan sát khả năng USD/JPY có thể duy trì ổn định trên mốc 149.00 trước khi gia tăng vị thế mới. Sự suy giảm kỳ vọng về việc BoJ nâng lãi suất trong ngắn hạn, xuất phát từ lo ngại về tác động tiêu cực đối với tăng trưởng kinh tế từ các biện pháp thuế quan cứng rắn của Mỹ, đã trở thành nguyên nhân chủ chốt khiến JPY mất giá kể từ đầu tháng này.

Ngoài ra, bất ổn chính trị trước thềm cuộc bầu cử Thượng viện Nhật Bản vào ngày 20/7 tiếp tục tạo tâm lý thận trọng cho các nhà đầu tư đối với JPY. Điều này kết hợp với đà tăng giá mạnh mẽ của đồng USD đã hỗ trợ đà tăng của cặp USD/JPY. Trên thực tế, chỉ số USD Index (DXY) – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ chủ chốt, đã leo lên đỉnh của ngày 23/6 sau khi dữ liệu lạm phát tiêu dùng Mỹ công bố vào thứ Ba cho thấy Fed có khả năng sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất.

Điểm tin thị trường

• Các cuộc thăm dò gần đây cho thấy liên minh cầm quyền của Nhật Bản – liên minh giữa Đảng Dân chủ Tự do (LDP) và Komeito – có thể mất đa số tại cuộc bầu cử Thượng viện dự kiến vào ngày 20 tháng 7. Điều này có thể làm gia tăng cả rủi ro tài chính và chính trị tại Nhật Bản và làm phức tạp hóa các cuộc đàm phán thương mại giữa bối cảnh thuế quan của Mỹ áp lên hàng xuất khẩu Nhật Bản ngày càng hiện hữu.
• Tổng thống Mỹ Donald Trump đã khơi dậy lại lo ngại về chiến tranh thương mại vào tuần trước và phát thông báo đến các đối tác thương mại quan trọng, bao gồm Nhật Bản, về các mức thuế riêng biệt bắt đầu từ ngày 1 tháng 8. Nhật Bản phải đối mặt với mức thuế trừng phạt 25% đối với tất cả hàng xuất khẩu sang Mỹ giữa các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Nhật bị đình trệ, đặc biệt là về việc Nhật Bản bảo vệ thị trường gạo của mình.
• Điều này diễn ra trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế tại Nhật Bản đang chậm lại. Thêm vào đó, mức lương thực tế giảm và dấu hiệu áp lực lạm phát nguội lạnh có thể làm phức tạp hơn lịch trình bình thường hóa chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản, điều này trở thành yếu tố chính khiến Yên Nhật hoạt động kém hơn so với Đồng Đô la Mỹ.
• Các nhà giao dịch đã giảm kỳ vọng về việc Federal Reserve cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này sau khi công bố báo cáo việc làm tháng 6 của Mỹ lạc quan. Hơn nữa, dữ liệu công bố vào thứ Ba cho thấy giá tiêu dùng Mỹ tăng mạnh nhất trong 5 tháng, tái khẳng định kỳ vọng thị trường rằng Federal Reserve sẽ đứng ngoài cuộc cho đến tháng 9.
• Cục Thống kê Lao động Mỹ báo cáo rằng Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) chính tăng 0.3% trong tháng 6 và tỷ lệ hàng năm tăng tốc lên 2.7% từ mức 2.4% trong tháng 5. Trong khi đó, chỉ số cốt lõi, loại bỏ các chi phí thực phẩm và năng lượng biến động, tăng 2.9% từ mức 2.8% trước đó, nâng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên mức cao nhất trong vài tuần.
• Chủ tịch Fed Boston Susan Collins lưu ý rằng việc thiết lập chính sách tiền tệ hiện nay rất khó khăn giữa bối cảnh bất ổn, và một nền kinh tế vững chắc cho phép ngân hàng trung ương Mỹ có thời gian để quyết định động thái lãi suất tiếp theo. Thuế quan có thể đẩy lạm phát lên trong nửa cuối năm 2025 và đẩy lạm phát cốt lõi lên khoảng 3% vào cuối năm, Boston bổ sung thêm.
• Riêng biệt, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan cho biết kịch bản cơ bản là chính sách tiền tệ cần giữ chặt trong một thời gian nữa để giảm lạm phát. Logan thêm rằng việc tăng thuế dường như sẽ tạo thêm áp lực lạm phát trong một thời gian, và việc cắt giảm lãi suất sớm của Fed có nguy cơ để lại vết sẹo kinh tế sâu hơn trên con đường dài hơn đến ổn định giá cả.
• Các nhà giao dịch hiện đang mong đợi công bố Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Mỹ dự kiến vào cuối phiên giao dịch Bắc Mỹ. Ngoài ra, các bình luận từ các thành viên có ảnh hưởng của FOMC sẽ thúc đẩy USD và cặp USD/JPY. Bối cảnh cơ bản, trong khi đó, cho thấy con đường ít trở ngại nhất cho cặp này là tăng giá.

Phân tích kỹ thuật: USD/JPY cần củng cố trước đợt tăng tiếp theo, trong bối cảnh chỉ số RSI quá mua trong ngắn hạn

Xét về khía cạnh kỹ thuật, việc cặp USD/JPY bứt phá qua ngưỡng 148.00 – mức đỉnh của tháng 6 – và tiếp tục vượt qua mức cao tháng 5 quanh khu vực 148.65 trong phiên giao dịch qua đêm được xem là dấu hiệu củng cố cho xu hướng tăng giá. Tuy nhiên, chỉ số RSI trên biểu đồ ngày đã tiệm cận vùng quá mua quanh mốc 70. Điều này cho thấy thị trường có khả năng sẽ cần một pha tích lũy ngắn hạn hoặc điều chỉnh nhẹ trước khi hình thành đợt tăng mới.

Ở chiều giảm, vùng hỗ trợ đầu tiên nằm quanh 148.65, nơi đã đóng vai trò là kháng cự quan trọng trước đó. Việc xuyên thủng ngưỡng này có thể mở ra khả năng điều chỉnh sâu hơn về mức hỗ trợ tâm lý 148.00. Nếu áp lực bán gia tăng, khu vực 147.60-147.55 được kỳ vọng sẽ đóng vai trò là vùng hỗ trợ chiến lược, đóng vai trò điểm xoay kỹ thuật quan trọng. Việc phá vỡ dưới vùng này có thể kích hoạt thêm các lệnh bán kỹ thuật, kéo USD/JPY lùi về mốc 147.00, thậm chí xa hơn tới vùng hỗ trợ sâu hơn tại 146.30-146.25.

Ngược lại, nếu USD/JPY duy trì được sức mạnh và ổn định trên mốc tâm lý 149.00, đà tăng có thể được mở rộng về vùng kháng cự tiếp theo quanh 149.35-149.40. Trong kịch bản tích cực hơn, động lực tăng giá có thể tiếp tục kéo dài, mặc dù khả năng gặp áp lực chốt lời mạnh gần vùng kháng cự tâm lý 150.00 vẫn là một yếu tố cần cân nhắc.