Mối tương quan giữa crypto và thị trường chứng khoán Mỹ đang ngày càng chặt chẽ hơn?

Mối tương quan giữa crypto và thị trường chứng khoán Mỹ đang ngày càng chặt chẽ hơn?

Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

13:43 26/02/2025

Thị trường tiền điện tử và chứng khoán đang ngày càng liên kết chặt chẽ, làm dấy lên lo ngại về rủi ro lan truyền nếu crypto tiếp tục suy yếu. Cùng với sự tăng trưởng của stablecoin và chính sách lãi suất khó đoán từ Fed, các yếu tố này có thể khiến Nasdaq 100 quay về mức trước bầu cử, làm gia tăng biến động trên thị trường.

Sau cuộc bầu cử, dòng vốn lớn đã đổ vào các quỹ ETF Bitcoin, nhưng hiện tại phần lớn nhà đầu tư đều đang thua lỗ do giá Bitcoin suy giảm.

Điều này làm gia tăng mối liên kết giữa crypto và chứng khoán, đặc biệt khi MSTR (MicroStrategy) – công ty nắm giữ lượng Bitcoin lớn nhất – hiện đang nằm trong chỉ số Nasdaq 100. Ngoài ra, MSTX, một quỹ ETF đòn bẩy gấp đôi (2x) trên MSTR, hiện nắm giữ gần 3% lượng cổ phiếu lưu hành của công ty, khiến biến động giá của Bitcoin có thể khuếch đại tác động lên thị trường chứng khoán. Cổ phiếu MSTR hiện cũng đang giao dịch với mức giá cao hơn đáng kể so với giá trị thực của lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ, làm dấy lên lo ngại về rủi ro khi thị trường tiền điện tử tiếp tục giảm.

Các quỹ ETF đòn bẩy đối với một cổ phiếu đơn lẻ như MSTR đang làm gia tăng rủi ro khi thị trường biến động mạnh. Dù MicroStrategy sở hữu lượng lớn Bitcoin, giá cổ phiếu của công ty này hiện cao hơn đáng kể so với giá trị thực tế của số Bitcoin nắm giữ, khiến nó dễ bị ảnh hưởng nếu thị trường tiền số suy yếu.

Mối liên kết giữa tiền điện tử và chứng khoán chưa bao giờ chặt chẽ như hiện tại, các quỹ ETF Bitcoin và MSTR tác động trực tiếp đến biến động hàng ngày của thị trường. Bên cạnh đó, vốn hóa của hai stablecoin lớn nhất, USDT và USDC, đã tăng hơn 40 tỷ USD kể từ bầu cử, một yếu tố có thể hỗ trợ thanh khoản nhưng vẫn chưa thể hiện rõ tác động. Trong bối cảnh này, Nasdaq 100 nhiều khả năng sẽ quay về mức trước bầu cử.

Việc chính quyền Mỹ duy trì thuế quan đối với Mexico và Canada đang tạo ra sự không chắc chắn, khi quá trình thương lượng có thể kéo dài và gây gián đoạn dòng chảy thương mại giữa ba nền kinh tế lớn. Dù nhiều kịch bản lạc quan vẫn còn, con đường phía trước có thể không suôn sẻ, và thị trường có thể đối mặt với những cú sốc trước khi đạt được một thỏa thuận mới.

Nếu trước đây, việc cắt giảm lãi suất được xem như một biện pháp thúc đẩy tăng trưởng cho nền kinh tế ổn định, thì nay động lực đằng sau các đợt giảm lãi suất đã thay đổi. Thị trường không còn kỳ vọng vào chính sách nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng, mà thay vào đó, lãi suất giảm đang phản ánh nỗi lo về rủi ro và sự suy yếu của nền kinh tế. Đây không còn là tín hiệu tích cực, mà là dấu hiệu cảnh báo rằng nền kinh tế có thể đang đối mặt với nhiều thách thức hơn so với dự đoán ban đầu.

Trước đây, quan điểm bi quan về trái phiếu chính phủ có thể xuất phát từ kỳ vọng rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, với những dấu hiệu suy yếu của nền kinh tế, có thể Fed sẽ phải cắt giảm lãi suất nhiều hơn so với dự đoán ban đầu – từ 3 đến 4 lần thay vì chỉ 2 lần. Điều này khiến triển vọng của trái phiếu trở nên tích cực hơn, và sự điều chỉnh này phản ánh thực tế rằng lãi suất giảm giờ đây không còn là động thái kích thích, mà là phản ứng trước những rủi ro kinh tế ngày càng gia tăng.

Zerohedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Lạm phát tại Tokyo hạ nhiệt nhưng vẫn vượt ngưỡng mục tiêu, BOJ đối mặt áp lực nâng lãi suất

Lạm phát tại Tokyo hạ nhiệt nhưng vẫn vượt ngưỡng mục tiêu, BOJ đối mặt áp lực nâng lãi suất

Lạm phát lõi ở Tokyo trong tháng 7 chậm lại còn 2.9%, chủ yếu do hiệu ứng cơ sở từ giá năng lượng năm ngoái, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Chỉ số giá dịch vụ và lạm phát thực phẩm tiếp tục tăng, phản ánh áp lực chi phí đang lan rộng. Trong bối cảnh thỏa thuận thương mại với Mỹ giúp giảm bớt bất ổn kinh tế, thị trường kỳ vọng BoJ có thể nâng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay, dù vẫn còn nhiều quan điểm thận trọng về thời điểm hành động.
Trung Quốc Tìm kiếm cứu cánh từ EU trước các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ và áp lực xuất khẩu gia tăng

Trung Quốc Tìm kiếm cứu cánh từ EU trước các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ và áp lực xuất khẩu gia tăng

Các cuộc đàm phán EU-Trung Quốc tại Bắc Kinh thu hút sự chú ý giữa bối cảnh thuế quan từ Mỹ đang làm suy yếu các kênh thương mại toàn cầu của Trung Quốc. Xuất khẩu Trung Quốc sang EU tăng 6,9% trong tháng 6, nhờ nhu cầu vững chắc từ Đức và Pháp, bất chấp hàng rào thuế quan. Các chỉ số Hang Seng và thị trường Trung Quốc đại lục tăng mạnh nhờ kỳ vọng thương mại và cam kết kích thích từ Bắc Kinh, vượt trội so với Nasdaq trong tháng 7.
Thị trường chứng khoán "phi mã" đến ngày 1/8 - Lạc quan và cẩn trọng với thỏa thuận thương mại Mỹ - EU
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thị trường chứng khoán "phi mã" đến ngày 1/8 - Lạc quan và cẩn trọng với thỏa thuận thương mại Mỹ - EU

Tuyên bố từ Nhà Trắng: Các thông tin về thỏa thuận thương mại tiềm năng với EU chỉ là suy đoán, mọi cuộc thảo luận cần được hiểu như vậy. Thị trường đang xem nhẹ hoặc thậm chí gọi thẳng lời phủ nhận của Nhà Trắng là một chiêu đánh lạc hướng. Khi tuyên bố nói rằng “các báo cáo về thỏa thuận thương mại với EU chỉ là suy đoán”, giới giao dịch hiểu rằng: điều gì đó đang diễn ra, chỉ là chưa sẵn sàng để công bố. Tổng thống Trump vốn không hay để người khác giành phần công lao, đặc biệt là với các hãng truyền thông từng chỉ trích ông gay gắt. Ông thích là người trực tiếp cầm micro trên “Truth Social” khi bữa tiệc bắt đầu.
ECB sẽ giữ nguyên lãi suất khi xung đột thương mại che mờ triển vọng kinh tế

ECB sẽ giữ nguyên lãi suất khi xung đột thương mại che mờ triển vọng kinh tế

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ tạm dừng chuỗi cắt giảm lãi suất trong tuần này, khi các rủi ro từ đề xuất thuế quan mới của Mỹ vẫn chưa ngã ngũ. Mức thuế nhập khẩu đối với hàng hóa EU, có thể cao hơn dự đoán ban đầu, đang làm gia tăng bất định về tăng trưởng và lạm phát trong khu vực. Trong khi kinh tế eurozone tiếp tục đối mặt với áp lực giảm phát, ECB dự kiến sẽ theo dõi sát diễn biến trước khi đưa ra các điều chỉnh chính sách tiếp theo.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ