Mối tương quan giữa crypto và thị trường chứng khoán Mỹ đang ngày càng chặt chẽ hơn?

Mối tương quan giữa crypto và thị trường chứng khoán Mỹ đang ngày càng chặt chẽ hơn?

Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

13:43 26/02/2025

Thị trường tiền điện tử và chứng khoán đang ngày càng liên kết chặt chẽ, làm dấy lên lo ngại về rủi ro lan truyền nếu crypto tiếp tục suy yếu. Cùng với sự tăng trưởng của stablecoin và chính sách lãi suất khó đoán từ Fed, các yếu tố này có thể khiến Nasdaq 100 quay về mức trước bầu cử, làm gia tăng biến động trên thị trường.

Sau cuộc bầu cử, dòng vốn lớn đã đổ vào các quỹ ETF Bitcoin, nhưng hiện tại phần lớn nhà đầu tư đều đang thua lỗ do giá Bitcoin suy giảm.

Điều này làm gia tăng mối liên kết giữa crypto và chứng khoán, đặc biệt khi MSTR (MicroStrategy) – công ty nắm giữ lượng Bitcoin lớn nhất – hiện đang nằm trong chỉ số Nasdaq 100. Ngoài ra, MSTX, một quỹ ETF đòn bẩy gấp đôi (2x) trên MSTR, hiện nắm giữ gần 3% lượng cổ phiếu lưu hành của công ty, khiến biến động giá của Bitcoin có thể khuếch đại tác động lên thị trường chứng khoán. Cổ phiếu MSTR hiện cũng đang giao dịch với mức giá cao hơn đáng kể so với giá trị thực của lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ, làm dấy lên lo ngại về rủi ro khi thị trường tiền điện tử tiếp tục giảm.

Các quỹ ETF đòn bẩy đối với một cổ phiếu đơn lẻ như MSTR đang làm gia tăng rủi ro khi thị trường biến động mạnh. Dù MicroStrategy sở hữu lượng lớn Bitcoin, giá cổ phiếu của công ty này hiện cao hơn đáng kể so với giá trị thực tế của số Bitcoin nắm giữ, khiến nó dễ bị ảnh hưởng nếu thị trường tiền số suy yếu.

Mối liên kết giữa tiền điện tử và chứng khoán chưa bao giờ chặt chẽ như hiện tại, các quỹ ETF Bitcoin và MSTR tác động trực tiếp đến biến động hàng ngày của thị trường. Bên cạnh đó, vốn hóa của hai stablecoin lớn nhất, USDT và USDC, đã tăng hơn 40 tỷ USD kể từ bầu cử, một yếu tố có thể hỗ trợ thanh khoản nhưng vẫn chưa thể hiện rõ tác động. Trong bối cảnh này, Nasdaq 100 nhiều khả năng sẽ quay về mức trước bầu cử.

Việc chính quyền Mỹ duy trì thuế quan đối với Mexico và Canada đang tạo ra sự không chắc chắn, khi quá trình thương lượng có thể kéo dài và gây gián đoạn dòng chảy thương mại giữa ba nền kinh tế lớn. Dù nhiều kịch bản lạc quan vẫn còn, con đường phía trước có thể không suôn sẻ, và thị trường có thể đối mặt với những cú sốc trước khi đạt được một thỏa thuận mới.

Nếu trước đây, việc cắt giảm lãi suất được xem như một biện pháp thúc đẩy tăng trưởng cho nền kinh tế ổn định, thì nay động lực đằng sau các đợt giảm lãi suất đã thay đổi. Thị trường không còn kỳ vọng vào chính sách nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng, mà thay vào đó, lãi suất giảm đang phản ánh nỗi lo về rủi ro và sự suy yếu của nền kinh tế. Đây không còn là tín hiệu tích cực, mà là dấu hiệu cảnh báo rằng nền kinh tế có thể đang đối mặt với nhiều thách thức hơn so với dự đoán ban đầu.

Trước đây, quan điểm bi quan về trái phiếu chính phủ có thể xuất phát từ kỳ vọng rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, với những dấu hiệu suy yếu của nền kinh tế, có thể Fed sẽ phải cắt giảm lãi suất nhiều hơn so với dự đoán ban đầu – từ 3 đến 4 lần thay vì chỉ 2 lần. Điều này khiến triển vọng của trái phiếu trở nên tích cực hơn, và sự điều chỉnh này phản ánh thực tế rằng lãi suất giảm giờ đây không còn là động thái kích thích, mà là phản ứng trước những rủi ro kinh tế ngày càng gia tăng.

Zerohedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc: Kích thích hay duy trì hiện trang? Bắc Kinh đứng trước ngã rẽ trong bối cảnh bất ổn thương mại

Trung Quốc: Kích thích hay duy trì hiện trang? Bắc Kinh đứng trước ngã rẽ trong bối cảnh bất ổn thương mại

PBoC giữ nguyên lãi suất cơ bản trong khi tăng trưởng GDP quý II vượt kỳ vọng, phản ánh sự thận trọng trong chính sách. Bắc Kinh cam kết sẽ đưa ra các biện pháp kích thích tiêu dùng nếu đà phục hồi kinh tế suy yếu do bất ổn thương mại. Tăng trưởng xuất khẩu có thể giảm còn 1% vào quý IV do tác động từ thuế quan và hoạt động trung chuyển suy yếu qua ASEAN.
Donald Trump và Tập Cận Bình có thể gặp mặt tại châu Á vào cuối năm, đàm phán đang được xúc tiến

Donald Trump và Tập Cận Bình có thể gặp mặt tại châu Á vào cuối năm, đàm phán đang được xúc tiến

Các trợ lý của Donald Trump và giới chức Trung Quốc đang thảo luận về khả năng tổ chức cuộc gặp giữa Trump và Tập Cận Bình vào cuối năm, bên lề Hội nghị APEC hoặc lễ kỷ niệm Thế chiến II tại Bắc Kinh. Dù kế hoạch chưa hoàn tất, đây là tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng sau thời gian đối đầu thương mại. Mỹ đặt thời hạn 12/8 để đạt thỏa thuận thuế quan với Trung Quốc.
Mỹ nhấn mạnh chất lượng thỏa thuận thương mại trước hạn 1/8, EU và châu Á thận trọng chờ động thái mới

Mỹ nhấn mạnh chất lượng thỏa thuận thương mại trước hạn 1/8, EU và châu Á thận trọng chờ động thái mới

Chính quyền Trump tuyên bố không vội ký kết các thỏa thuận thương mại nếu chưa đạt được lợi ích tối ưu, bất chấp thời hạn ngày 1/8 đang đến gần – thời điểm các đối tác có thể đối mặt với thuế quan cao hơn nếu không đạt được đồng thuận với Mỹ. Trong khi EU chuẩn bị các biện pháp trả đũa và Nhật Bản, Ấn Độ gặp khó trong đàm phán, Washington để ngỏ khả năng đối thoại với Bắc Kinh, mở ra một giai đoạn mới trong cuộc chơi địa chính trị thương mại toàn cầu.
USD ổn định giữa căng thẳng thương mại toàn cầu và bất ổn chính trị tại Nhật Bản

USD ổn định giữa căng thẳng thương mại toàn cầu và bất ổn chính trị tại Nhật Bản

Đồng đô la duy trì trong biên độ hẹp khi giới đầu tư theo dõi tiến triển đàm phán thương mại trước hạn chót ngày 1/8, giữa lúc bất ổn chính trị tại Nhật Bản và căng thẳng thương mại Mỹ–EU gây lo ngại. Trong khi đó, đồng yên giữ phần lớn mức tăng sau bầu cử, còn đồng euro và bảng Anh giảm nhẹ khi thị trường chờ quyết định lãi suất từ ECB.
Kiềm chế nguồn thu dầu mỏ của Nga: Trump có lựa chọn hiệu quả hơn thuế quan

Kiềm chế nguồn thu dầu mỏ của Nga: Trump có lựa chọn hiệu quả hơn thuế quan

Donald Trump không cần áp thuế 100% để làm tổn hại nền kinh tế Nga. Một chiến lược khôn ngoan hơn là vận động Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ dừng nhập khẩu dầu từ Moscow, đồng thời phối hợp với các đồng minh vùng Vịnh tăng sản lượng nhằm ổn định giá toàn cầu. Kết hợp với siết chặt giá trần và trừng phạt hạm đội “tàu bóng tối” của Nga, kế hoạch này có thể khiến doanh thu dầu mỏ của Điện Kremlin sụt giảm mạnh mà không làm tổn hại lợi ích kinh tế Mỹ.
Xuất xứ hàng hóa trở thành mặt trận mới trong cuộc chiến thuế quan của Donald  Trump

Xuất xứ hàng hóa trở thành mặt trận mới trong cuộc chiến thuế quan của Donald Trump

Chính sách thuế phân tầng của chính quyền Trump đang biến câu hỏi về nguồn gốc hàng hóa thành tâm điểm mới trong thương mại toàn cầu. Hệ thống chuỗi cung ứng phức tạp và hành vi chuyển tải khiến việc xác định xuất xứ trở nên rối rắm, đẩy áp lực lên các cơ quan hải quan và quan hệ thương mại quốc tế.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ