Các nhà phân tích cho biết: “Mặc dù hạn ngạch sản xuất tăng khoảng 1 triệu thùng/ngày trong khoảng thời gian từ tháng 3 đến tháng 6, rất khó để phát hiện mức tăng sản lượng thực tế. Đáng chú ý, có vẻ như sản lượng ở Ả Rập Xê Út chưa tăng đáng kể.”

Thị trường dầu mỏ toàn cầu đã bị rung chuyển trong những tháng gần đây bởi động thái của tám quốc gia nòng cốt OPEC+ nới lỏng các hạn chế nguồn cung với tốc độ nhanh hơn dự kiến, có khả năng bổ sung nguồn cung ngay khi căng thẳng thương mại đe dọa nhu cầu. Sự thay đổi bất ngờ này được trình bày như một nỗ lực của tập đoàn nhằm giành lại thị phần từ các nhà khai thác đối thủ, cũng như trừng phạt các thành viên gian lận hạn ngạch của mình.

Morgan Stanley đưa ra kết luận của mình dựa trên nhiều điểm dữ liệu, bao gồm sản lượng của nhà máy lọc dầu, xuất khẩu hàng hóa, dòng chảy đường ống và các dấu hiệu tích trữ, cũng như ước tính sản lượng từ sáu nhà cung cấp khác nhau.

Tuy nhiên, các mức tăng vẫn có thể sắp tới. Gã khổng lồ Phố Wall cho biết họ vẫn kỳ vọng nguồn cung từ các thành viên nòng cốt sẽ tăng khoảng 420,000 thùng/ngày trong khoảng thời gian từ tháng 6 đến tháng 9 khi tập đoàn tiếp tục tăng hạn ngạch, với khoảng một nửa mức tăng đến từ Ả Rập Xê Út.

Ngoài ra, ngân hàng vẫn duy trì triển vọng về một sự dư thừa, khi nguồn cung dầu thô từ bên ngoài Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ và các đồng minh của họ tăng khoảng 1.1 triệu thùng/ngày trong năm nay, vượt xa mức tăng trưởng nhu cầu toàn cầu khoảng 800.000 thùng/ngày.

Ngay cả khi không có “sự tăng sản lượng của OPEC, hai giả định đó cũng đã tạo ra một triển vọng yếu hơn cho thị trường dầu mỏ, đặc biệt là sau giai đoạn mạnh mẽ theo mùa hè hiện tại,” các nhà phân tích cho biết.

Giá dầu Brent giao dịch ở mức 66.45 USD/thùng, giảm 11% vào năm 2025. Morgan Stanley dự báo giá hàng hoá này sẽ ở mức 57.50 USD/thùng trong nửa cuối năm.