Bạc thoái lui sau đỉnh 13 năm—nhưng vẫn giữ vững xu hướng

Thị trường bạc đã trải qua một tuần đầy biến động, với mức tăng mạnh lên đỉnh 13 năm tại $36.89 trước khi giảm bốn phiên liên tiếp và kết thúc tuần ở quanh mức $36.31. Đợt điều chỉnh này diễn ra sau khi bạc bứt phá rõ ràng qua các ngưỡng kháng cự quan trọng tại $34.87 và $35.40—hiện đã trở thành các vùng hỗ trợ kỹ thuật then chốt. Trong khi vàng được hưởng lợi trực tiếp từ dòng tiền trú ẩn do căng thẳng gia tăng tại Trung Đông, vai trò kép của bạc—vừa là kim loại quý, vừa là kim loại công nghiệp—khiến nó dễ bị tác động bởi tâm lý chốt lời ngắn hạn hơn.

Dù có sự điều chỉnh gần đây, xu hướng tăng giá tổng thể của bạc vẫn được bảo toàn. Việc giữ vững vùng đột phá $35.40 cùng với vị thế vững chắc trên đường trung bình động 52 tuần tại $31.29 cho thấy triển vọng dài hạn tích cực. Cho đến khi giá vượt qua mức $36.89 một cách dứt khoát, hành động giá nhiều khả năng sẽ dao động trong biên độ $35.40–$36.89, với bất kỳ đợt điều chỉnh nào về phía dưới có thể thu hút lực mua mang tính chiến lược.

Chính sách của Fed và các tín hiệu lạm phát định hướng kỳ vọng

Dữ liệu CPI mềm hơn từ Mỹ trong tuần trước—với chỉ số tổng chỉ tăng 0.1% và CPI lõi giảm xuống 2.8%—đã hỗ trợ thị trường bằng cách kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc và đồng đô la Mỹ xuống. Những số liệu này làm gia tăng kỳ vọng về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào cuối năm. Tuy nhiên, quyết định từ cuộc họp FOMC ngày 18/6 tới và biểu đồ dự báo lãi suất sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác nhận hay phủ nhận kỳ vọng ôn hòa này.

Hiện thị trường hợp đồng tương lai đang định giá khả năng tới 99.7% rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4.25%-4.5%, song những phát biểu từ Chủ tịch Powell và các dự báo kinh tế cập nhật có thể làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về thời điểm bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Bất kỳ tín hiệu nới lỏng nào vượt ngoài dự báo có thể tạo động lực đẩy giá bạc vượt qua mốc $36.89.

Nhu cầu công nghiệp hỗ trợ dài hạn—tiến triển thương mại Mỹ-Trung là yếu tố quan trọng

Về mặt cơ bản, nhu cầu công nghiệp tiếp tục là trụ cột hỗ trợ dài hạn cho giá bạc. Ứng dụng rộng rãi trong công nghệ năng lượng mặt trời và các thiết bị điện tử giữ cho cầu tiêu dùng ở mức cao. Bên cạnh đó, các diễn biến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc cũng đóng vai trò quan trọng. Nếu hai nước đạt được tiến triển trong việc xây dựng một thỏa thuận khung, cho phép xuất khẩu đất hiếm đổi lấy việc nới lỏng hạn chế công nghệ, điều này có thể làm giảm nhu cầu trú ẩn ngắn hạn với bạc, nhưng đồng thời cũng nâng cao triển vọng nhu cầu công nghiệp—đặc biệt nếu chuỗi cung ứng toàn cầu được khơi thông trở lại.

Triển vọng ngắn hạn: củng cố với thiên hướng tăng giá

Bạc khung Ngày (XAG/USD)

Trong tuần tới, bạc được kỳ vọng sẽ tiếp tục dao động trong phạm vi $35.40–$37.50, với xu hướng nghiêng về phía tăng nếu Fed củng cố tín hiệu cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Một đợt bứt phá rõ ràng vượt trên $36.89 có thể mở ra cơ hội hướng đến vùng $37.50–$38.00. Ngược lại, nếu giá xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ $35.40, triển vọng ngắn hạn sẽ trở nên trung lập, tuy nhiên lực mua có khả năng sẽ quay trở lại gần vùng $34.87.

Với bối cảnh lạm phát hạ nhiệt, chính sách tiền tệ ổn định và nhu cầu công nghiệp bền vững, các yếu tố cơ bản tiếp tục ủng hộ lập trường tích cực của giới đầu cơ giá lên đối với bạc trong bất kỳ nhịp điều chỉnh nào sắp tới.