Quỹ ETF: Mua Vàng, mua nữa, nhưng liệu có thể mua mãi?

Quỹ ETF: Mua Vàng, mua nữa, nhưng liệu có thể mua mãi?

Bảo Chung

Bảo Chung

Currency Analyst

09:29 04/08/2020

Vàng giao ngay đã lập đỉnh cao nhất mọi thời đại, hợp đồng tương lai tháng 8 một lần nữa vượt mốc $2,000/oz hôm qua.

Mọi động lực tăng giá dường như đều đến từ các quỹ ETF với những kho dự trữ khổng lồ. Câu hỏi ở đây, là động lực đó có thể tồn tại mãi mãi? Có lẽ không, nhưng đâu là điểm kết thúc thì không ai có thể tiên đoán.

Lượng vàng thỏi nắm giữ của các quỹ đã tăng lên 3,357 tấn, gần bằng 1/3 lượng vàng được tích lũy trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầucuộc khủng hoảng nợ tại khu vực đồng tiền chung châu Âu. Hiện tại, sự thận trọng đang quay trở lại với phe mua trên thị trường tương lai khi sự nhiệt tình đã không còn như trước.

Lượng nắm giữ có lẽ sẽ không tiếp tục tăng quá mạnh như trước đây. Khi giá Vàng giao ngay chạm đỉnh cao lịch sử năm 2011, các quỹ ETF chỉ vừa mới ra đời tại một số vùng. Ngày hôm nay, theo đà phát triển của châu Âu, Trung Quốc và Ấn Độ, sự mở rộng của nó cũng tăng lên đáng kể. Chỉ số Herfindahl-Hirschman đo lường mức độ tập trung của ngành công nghiệp. Khi áp dụng vào các quỹ ETF lớn nhất, nó đã giảm từ 2,500 năm 2012 xuống 1,300 cuối năm ngoái khi số lượng quỹ được theo dõi bởi Hội đồng Vàng thế giới tăng từ 71 lên 114.

Dòng tiền đổ dồn vào các quỹ ETF tương quan thuận với xu hướng giá Vàng

Xét trên khía cạnh tác động tới mức độ cân bằng của thị trường, việc thực sự mua vàng vật chất từ các hầm chứa Vàng tại London, New York và nhiều nơi khác của các quỹ ETF có ảnh hưởng lớn hơn nhiều so với thị trường tương lai. Điều này làm chúng khác biệt nhiều so với các quỹ ETC (quỹ hoán đổi dầu thô) với tài sản cơ sở là “hợp đồng” (contract). Trên thực tế, trong thâp kỷ vừa qua, mối tương quan hàng quý giữa dòng tiền của quỹ và giá trị kim loại Vàng vào cỡ 0.8. Kể từ khi các quỹ ETF ra đời năm 2003, giá trị nắm giữ của ETF di chuyển cùng hướng với giá Vàng mỗi năm, từng bước giá một.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Giá vàng giảm do tâm lý thị trường tích cực sau thỏa thuận Mỹ–Nhật, nhưng áp lực từ đồng USD yếu hạn chế đà giảm

Giá vàng giảm do tâm lý thị trường tích cực sau thỏa thuận Mỹ–Nhật, nhưng áp lực từ đồng USD yếu hạn chế đà giảm

Giá vàng đi xuống trong phiên giao dịch ngày thứ Tư khi khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư cải thiện sau thông tin về thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản. Tuy vậy, đồng USD yếu và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm đã giúp giá vàng giữ vững quanh ngưỡng hỗ trợ. Thị trường tiếp tục theo dõi diễn biến đàm phán thương mại và chính sách lãi suất của Fed để định hướng xu hướng tiếp theo của kim loại quý này.
Thuế quan, căng thẳng thương mại và trái phiếu: Châu Á hưởng ứng sóng tăng từ Phố Wall nhưng vẫn cẩn trọng

Thuế quan, căng thẳng thương mại và trái phiếu: Châu Á hưởng ứng sóng tăng từ Phố Wall nhưng vẫn cẩn trọng

Thị trường châu Á bước vào ngày thứ Tư với tâm thế vững vàng, tiếp nhận dư âm tích cực từ đà tăng mạnh mẽ của Phố Wall. Tuy nhiên, ánh mắt vẫn hướng xa về phía chân trời, nơi những nguy cơ về thuế quan đang âm ỉ, và thị trường trái phiếu Nhật Bản chao đảo bởi những dòng chảy ngầm khó lường.
Trung Quốc: Kích thích hay duy trì hiện trang? Bắc Kinh đứng trước ngã rẽ trong bối cảnh bất ổn thương mại

Trung Quốc: Kích thích hay duy trì hiện trang? Bắc Kinh đứng trước ngã rẽ trong bối cảnh bất ổn thương mại

PBoC giữ nguyên lãi suất cơ bản trong khi tăng trưởng GDP quý II vượt kỳ vọng, phản ánh sự thận trọng trong chính sách. Bắc Kinh cam kết sẽ đưa ra các biện pháp kích thích tiêu dùng nếu đà phục hồi kinh tế suy yếu do bất ổn thương mại. Tăng trưởng xuất khẩu có thể giảm còn 1% vào quý IV do tác động từ thuế quan và hoạt động trung chuyển suy yếu qua ASEAN.
Donald Trump và Tập Cận Bình có thể gặp mặt tại châu Á vào cuối năm, đàm phán đang được xúc tiến

Donald Trump và Tập Cận Bình có thể gặp mặt tại châu Á vào cuối năm, đàm phán đang được xúc tiến

Các trợ lý của Donald Trump và giới chức Trung Quốc đang thảo luận về khả năng tổ chức cuộc gặp giữa Trump và Tập Cận Bình vào cuối năm, bên lề Hội nghị APEC hoặc lễ kỷ niệm Thế chiến II tại Bắc Kinh. Dù kế hoạch chưa hoàn tất, đây là tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng sau thời gian đối đầu thương mại. Mỹ đặt thời hạn 12/8 để đạt thỏa thuận thuế quan với Trung Quốc.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ