Rủi ro lớn từ Ukraine: Cơ hội bị lãng quên của thị trường châu Âu

Rủi ro lớn từ Ukraine: Cơ hội bị lãng quên của thị trường châu Âu

Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

14:17 11/12/2024

Ukraine là rủi ro địa chính trị lớn nhất với thị trường năm 2024, nhưng hòa bình tiềm năng có thể tạo ra cơ hội bùng nổ tái thiết, thúc đẩy kinh tế châu Âu. Tuy nhiên, các nhà đầu tư hiện vẫn tập trung vào thị trường Mỹ, bỏ qua khả năng này.

Ukraine đang trở thành rủi ro địa chính trị lớn nhất đối với thị trường vào năm tới, và các nhà đầu tư dường như vẫn chưa tìm ra cách ứng phó.

Đối với giới đầu tư, rủi ro không chỉ đến từ sự sụt giảm mà còn từ việc bỏ lỡ các cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ. Do đó, việc chuẩn bị sẵn kịch bản phản ứng nếu hòa bình đột ngột xuất hiện là điều cần thiết, mặc dù triển vọng này hiện vẫn còn xa vời.

Các diễn biến gần đây đang thúc đẩy sự cân nhắc này. Chiến dịch quân sự của Vladimir Putin ở Syria đang nhanh chóng thất bại, trong khi Donald Trump liên tục tuyên bố sẽ cắt viện trợ cho Ukraine nếu ông tái đắc cử. Nếu điều này xảy ra, Ukraine có thể bị đẩy vào các cuộc đàm phán hòa bình vào năm tới. Dù vậy, chủ đề này dường như chưa thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư, trái ngược với các chính sách khác của Trump vốn được quan tâm sát sao.

Tình hình địa chính trị cũng có thể thay đổi nhanh chóng, như các sự kiện tại Hàn Quốc và Syria gần đây đã chứng minh. Đối với các nhà đầu tư, nơi giao thoa giữa địa chính trị và thị trường thường đòi hỏi sự thực dụng. Ví dụ, xung đột tại Gaza từ cuối năm 2023 tuy nghiêm trọng nhưng không gây ảnh hưởng lớn đến thị trường toàn cầu, bởi kinh tế Israel quá nhỏ và Iran không còn là cường quốc dầu mỏ như trước.

Ngược lại, xung đột tại Ukraine lại mang một ý nghĩa khác biệt. Một giải pháp hòa bình không chỉ giúp thị trường châu Âu thoát khỏi áp lực mà còn kích thích kỳ vọng vào một đợt chi tiêu tái thiết quy mô lớn, có thể thúc đẩy cổ phiếu tăng mạnh. Điều này càng đáng chú ý khi tâm lý đối với châu Âu hiện rất tiêu cực, với xu hướng "ưu thế của Mỹ" đang thống trị các câu chuyện đầu tư.

“Chúng tôi đã thảo luận rất nhiều về vấn đề này,” Michael Kelly, Giám đốc tại PineBridge Investments, chia sẻ. Ông cho rằng ngay cả khi không xét đến yếu tố Trump, việc tập trung đầu tư vào cổ phiếu Mỹ so với phần còn lại của thế giới, bao gồm châu Âu, vẫn có cơ sở. Mỹ hiện có tốc độ tăng trưởng kinh tế vượt trội và dẫn đầu trong cuộc cách mạng công nghệ cùng trí tuệ nhân tạo.

Tuy nhiên, nếu hòa bình, hoặc ít nhất là dấu hiệu của hòa bình, xuất hiện tại Ukraine, thị trường châu Âu có thể bất ngờ bùng nổ, khiến nhiều nhà đầu tư bị đặt vào thế bất lợi.

Một yếu tố phức tạp khác là khái niệm “hòa bình” mang ý nghĩa khác nhau đối với từng người. Một lệnh ngừng bắn, dù tích cực, chưa chắc đã mở đường ngay cho việc tái thiết. Nhưng Alexandra Morris, Giám đốc đầu tư tại Skagen, đã sớm nghiên cứu các quốc gia và công ty châu Âu nào có thể đóng vai trò lớn trong việc tái thiết Ukraine. Bà nhận định ngành xây dựng châu Âu sẽ được hưởng lợi lớn từ khoản chi tiêu tái thiết ước tính gần nửa nghìn tỷ USD trong một thập kỷ, theo Liên Hợp Quốc.

Mặc dù vậy, nhiều nhà đầu tư vẫn chọn tiếp tục trú ẩn tại thị trường Mỹ thay vì đặt cược sớm vào xu hướng tái thiết Ukraine. Lori Heinel, Giám đốc đầu tư tại State Street Global Advisors, cho rằng đây là quyết định hợp lý trong ngắn hạn, bởi thời điểm hòa bình có thể rơi vào năm sau hoặc xa hơn, vào năm 2026.

Dẫu vậy, xu hướng tái thiết Ukraine vẫn là một cơ hội lớn cho thị trường châu Âu, và đáng tiếc là hiện chưa được giới đầu tư đánh giá đúng mức.

Financial Times

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường chứng khoán "phi mã" đến ngày 1/8 - Lạc quan và cẩn trọng với thỏa thuận thương mại Mỹ - EU
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thị trường chứng khoán "phi mã" đến ngày 1/8 - Lạc quan và cẩn trọng với thỏa thuận thương mại Mỹ - EU

Tuyên bố từ Nhà Trắng: Các thông tin về thỏa thuận thương mại tiềm năng với EU chỉ là suy đoán, mọi cuộc thảo luận cần được hiểu như vậy. Thị trường đang xem nhẹ hoặc thậm chí gọi thẳng lời phủ nhận của Nhà Trắng là một chiêu đánh lạc hướng. Khi tuyên bố nói rằng “các báo cáo về thỏa thuận thương mại với EU chỉ là suy đoán”, giới giao dịch hiểu rằng: điều gì đó đang diễn ra, chỉ là chưa sẵn sàng để công bố. Tổng thống Trump vốn không hay để người khác giành phần công lao, đặc biệt là với các hãng truyền thông từng chỉ trích ông gay gắt. Ông thích là người trực tiếp cầm micro trên “Truth Social” khi bữa tiệc bắt đầu.
ECB sẽ giữ nguyên lãi suất khi xung đột thương mại che mờ triển vọng kinh tế

ECB sẽ giữ nguyên lãi suất khi xung đột thương mại che mờ triển vọng kinh tế

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ tạm dừng chuỗi cắt giảm lãi suất trong tuần này, khi các rủi ro từ đề xuất thuế quan mới của Mỹ vẫn chưa ngã ngũ. Mức thuế nhập khẩu đối với hàng hóa EU, có thể cao hơn dự đoán ban đầu, đang làm gia tăng bất định về tăng trưởng và lạm phát trong khu vực. Trong khi kinh tế eurozone tiếp tục đối mặt với áp lực giảm phát, ECB dự kiến sẽ theo dõi sát diễn biến trước khi đưa ra các điều chỉnh chính sách tiếp theo.
Phố Wall lập kỷ lục mới nhờ Nvidia, GE Vernova và kỳ vọng thỏa thuận thương mại Mỹ – EU

Phố Wall lập kỷ lục mới nhờ Nvidia, GE Vernova và kỳ vọng thỏa thuận thương mại Mỹ – EU

Chỉ số S&P 500 và Nasdaq đồng loạt đóng cửa ở mức cao kỷ lục, được dẫn dắt bởi đà tăng mạnh của Nvidia và GE Vernova. Tâm lý thị trường cải thiện khi Mỹ và EU tiến gần đến một thỏa thuận thương mại tương tự như đã ký với Nhật Bản. GE Vernova tăng 14.6%, Nvidia thêm 2.25%, trong khi Tesla và Alphabet chuẩn bị công bố kết quả kinh doanh. Dữ liệu kinh tế trái chiều khiến kỳ vọng Fed hạ lãi suất trong tháng 9 còn 58%.
Giá vàng giảm do tâm lý thị trường tích cực sau thỏa thuận Mỹ–Nhật, nhưng áp lực từ đồng USD yếu hạn chế đà giảm

Giá vàng giảm do tâm lý thị trường tích cực sau thỏa thuận Mỹ–Nhật, nhưng áp lực từ đồng USD yếu hạn chế đà giảm

Giá vàng đi xuống trong phiên giao dịch ngày thứ Tư khi khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư cải thiện sau thông tin về thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản. Tuy vậy, đồng USD yếu và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm đã giúp giá vàng giữ vững quanh ngưỡng hỗ trợ. Thị trường tiếp tục theo dõi diễn biến đàm phán thương mại và chính sách lãi suất của Fed để định hướng xu hướng tiếp theo của kim loại quý này.
Thuế quan, căng thẳng thương mại và trái phiếu: Châu Á hưởng ứng sóng tăng từ Phố Wall nhưng vẫn cẩn trọng

Thuế quan, căng thẳng thương mại và trái phiếu: Châu Á hưởng ứng sóng tăng từ Phố Wall nhưng vẫn cẩn trọng

Thị trường châu Á bước vào ngày thứ Tư với tâm thế vững vàng, tiếp nhận dư âm tích cực từ đà tăng mạnh mẽ của Phố Wall. Tuy nhiên, ánh mắt vẫn hướng xa về phía chân trời, nơi những nguy cơ về thuế quan đang âm ỉ, và thị trường trái phiếu Nhật Bản chao đảo bởi những dòng chảy ngầm khó lường.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ