Sự lao dốc của vàng có thể bắt đầu cho đà tăng mạnh mẽ của lợi suất thực

Sự lao dốc của vàng có thể bắt đầu cho đà tăng mạnh mẽ của lợi suất thực

23:00 17/02/2021

Các nhà đầu tư vàng ngày càng nghi ngờ khả năng lợi suất thực lao dốc trở lại trong tương lai gần. Điều này có thể được chứng minh trên thực tế khi vàng thỏi đang giao dịch với mức giá thấp hơn so với giá trị hợp lý ước tính dựa trên xu hướng của lợi suất danh nghĩa, kỳ vọng lạm phát và USD.

Giá vàng hiện đang giao dịch quanh mức $1790/oz, thấp hơn rất nhiều so với mức $1864/oz được định giá bởi mô hình dự báo lấy vàng như một công cụ phái sinh trái phiếu zero coupon. Sự chênh lệch này có thể dự báo xu hướng sắp tới của lợi suất thực và đồng USD trong những tuần tới.

Tiên lượng cho lợi suất thực có vẻ không khả quan. Ngày 04/01 - đánh dấu phiên giao dịch đầu tiên trong năm, lợi suất thực của trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm khoảng -1.11%, gần mức thấp kỷ lục. Kể từ đó lợi suất đã phục hồi 20 điểm cơ bản do sự bán tháo trái phiếu và ảnh hưởng tới tâm lý bên mua vàng. Trong khoảng thời gian đó, giá vàng đã giảm 8%.

Trong khi đó đồng USD đang phục hồi, chỉ số DXY đã tăng 1%. Mặc dù vậy đồng bạc xanh vẫn đang giao dịch ở mức thấp hơn nhiều so với giá trị hợp lý, cho thấy tiềm năng tăng giá còn rất nhiều.

Tổng hợp lại những điều trên, chúng ta thấy triển vọng cho vàng có thể sẽ tiếp tục lu mờ, theo quan điểm mà tôi đã đưa ra từ tháng 9 năm ngoái.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Giá vàng giảm do tâm lý thị trường tích cực sau thỏa thuận Mỹ–Nhật, nhưng áp lực từ đồng USD yếu hạn chế đà giảm

Giá vàng giảm do tâm lý thị trường tích cực sau thỏa thuận Mỹ–Nhật, nhưng áp lực từ đồng USD yếu hạn chế đà giảm

Giá vàng đi xuống trong phiên giao dịch ngày thứ Tư khi khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư cải thiện sau thông tin về thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản. Tuy vậy, đồng USD yếu và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm đã giúp giá vàng giữ vững quanh ngưỡng hỗ trợ. Thị trường tiếp tục theo dõi diễn biến đàm phán thương mại và chính sách lãi suất của Fed để định hướng xu hướng tiếp theo của kim loại quý này.
Thuế quan, căng thẳng thương mại và trái phiếu: Châu Á hưởng ứng sóng tăng từ Phố Wall nhưng vẫn cẩn trọng

Thuế quan, căng thẳng thương mại và trái phiếu: Châu Á hưởng ứng sóng tăng từ Phố Wall nhưng vẫn cẩn trọng

Thị trường châu Á bước vào ngày thứ Tư với tâm thế vững vàng, tiếp nhận dư âm tích cực từ đà tăng mạnh mẽ của Phố Wall. Tuy nhiên, ánh mắt vẫn hướng xa về phía chân trời, nơi những nguy cơ về thuế quan đang âm ỉ, và thị trường trái phiếu Nhật Bản chao đảo bởi những dòng chảy ngầm khó lường.
Trung Quốc: Kích thích hay duy trì hiện trang? Bắc Kinh đứng trước ngã rẽ trong bối cảnh bất ổn thương mại

Trung Quốc: Kích thích hay duy trì hiện trang? Bắc Kinh đứng trước ngã rẽ trong bối cảnh bất ổn thương mại

PBoC giữ nguyên lãi suất cơ bản trong khi tăng trưởng GDP quý II vượt kỳ vọng, phản ánh sự thận trọng trong chính sách. Bắc Kinh cam kết sẽ đưa ra các biện pháp kích thích tiêu dùng nếu đà phục hồi kinh tế suy yếu do bất ổn thương mại. Tăng trưởng xuất khẩu có thể giảm còn 1% vào quý IV do tác động từ thuế quan và hoạt động trung chuyển suy yếu qua ASEAN.
Donald Trump và Tập Cận Bình có thể gặp mặt tại châu Á vào cuối năm, đàm phán đang được xúc tiến

Donald Trump và Tập Cận Bình có thể gặp mặt tại châu Á vào cuối năm, đàm phán đang được xúc tiến

Các trợ lý của Donald Trump và giới chức Trung Quốc đang thảo luận về khả năng tổ chức cuộc gặp giữa Trump và Tập Cận Bình vào cuối năm, bên lề Hội nghị APEC hoặc lễ kỷ niệm Thế chiến II tại Bắc Kinh. Dù kế hoạch chưa hoàn tất, đây là tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng sau thời gian đối đầu thương mại. Mỹ đặt thời hạn 12/8 để đạt thỏa thuận thuế quan với Trung Quốc.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ