Trong khi đó, dự báo tăng trưởng sản lượng cho năm 2025 vẫn được giữ nguyên ở mức 210,000 thùng/ngày. Tuy nhiên, xu hướng chững lại là điều dễ hiểu khi hoạt động khoan dầu gần đây đã chậm lại đáng kể. Giá dầu thấp đã khiến số lượng giàn khoan đang hoạt động giảm liên tục trong sáu tuần qua, mất tổng cộng 33 giàn và chỉ còn lại 442 – mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2021. Với quan điểm rằng giá dầu có thể còn suy yếu trong nửa cuối năm nay, khả năng EIA sẽ tiếp tục điều chỉnh giảm dự báo sản lượng cho năm 2026 là hoàn toàn có cơ sở.

Trên thị trường sản phẩm tinh chế, châu Âu đang đối mặt với một cơn sóng mới của bất ổn, khi Chủ tịch Ủy ban Châu Âu Ursula von der Leyen tuyên bố EU đang đề xuất cấm nhập khẩu các sản phẩm tinh chế được chế biến từ dầu thô của Nga. Mặc dù Liên minh châu Âu đã áp lệnh cấm trực tiếp đối với dầu thô và các sản phẩm tinh chế từ Nga, khối này vẫn đang tiếp tục nhập khẩu gián tiếp thông qua các nước thứ ba – đặc biệt là Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ – nơi các nhà máy lọc dầu mua dầu Nga, chế biến rồi tái xuất sang châu Âu.

Theo dữ liệu từ LSEG, trong quý I/2025, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ đã nhập khẩu tổng cộng 1.77 triệu thùng dầu thô Nga mỗi ngày, trong khi EU nhập khẩu hơn 350,000 thùng/ngày sản phẩm tinh chế từ hai quốc gia này. Phần lớn là các sản phẩm chưng cất trung gian như dầu diesel hoặc nhiên liệu máy bay. Nếu đề xuất cấm vận được thực thi, thị trường sẽ chứng kiến một sự dịch chuyển lớn nữa trong dòng chảy thương mại các sản phẩm dầu mỏ. Tuy nhiên, việc triển khai sẽ không dễ dàng, do các nhà máy lọc dầu thường pha trộn nhiều nguồn dầu thô khác nhau, khiến việc truy xuất nguồn gốc dầu đầu vào gần như bất khả thi về mặt kỹ thuật và pháp lý.

Trong khi đó, báo cáo mới nhất từ Viện Dầu khí Mỹ (API) cho thấy tồn kho dầu thô của Mỹ trong tuần vừa qua chỉ giảm khoảng 400,000 thùng – thấp hơn nhiều so với kỳ vọng giảm 2,6 triệu thùng của thị trường. Trong khi lượng dầu thô tồn kho giảm ít, các sản phẩm tinh chế lại ghi nhận mức tăng đáng kể: tồn kho xăng tăng thêm 3 triệu thùng, còn tồn kho sản phẩm chưng cất tăng 3,7 triệu thùng. Diễn biến này làm dấy lên lo ngại về nhu cầu tiêu thụ yếu trong mùa cao điểm hè và có thể gây áp lực lên giá trong ngắn hạn.