Thỏa thuận thương mại và tín hiệu tích cực: Châu Á lại chào đón làn sóng khẩu vị rủi ro toàn cầu

Thỏa thuận thương mại và tín hiệu tích cực: Châu Á lại chào đón làn sóng khẩu vị rủi ro toàn cầu

Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

08:59 27/06/2025

Các thị trường châu Á mở cửa với tâm lý vững chắc, hoan hỉ đón làn sóng sắc xanh từ Phố Wall khi các hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu trên khắp khu vực bật tăng.

Các thị trường châu Á mở cửa với tâm lý vững vàng, hoan hỉ đón nhận làn sóng tâm lý ưa rủi ro Phố Wall, khi hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu trong khu vực đồng loạt chuyển xanh với xu hướng toàn cầu ngày càng giống một chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất được đồng bộ hóa. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và kỳ vọng Fed giảm lãi suất tăng lên, nhà đầu tư đang nhận diện một bộ ba tích cực: lạm phát đang được kiểm soát, căng thẳng thương mại dịu lại, và Fed bắt đầu chuyển từ lập trường kiên nhẫn sang linh hoạt hơn.

Tâm lý chấp nhận rủi ro đang lan rộng. Mức đỉnh lịch sử của chứng khoán toàn cầu trong phiên thứ Năm đã bật tín hiệu xanh cho các thị trường khu vực, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ ổn định trên toàn đường cong khi giới đầu tư bắt đầu định giá hai đợt cắt giảm lãi suất—thậm chí cân nhắc đến khả năng giảm lần thứ ba. Trong bối cảnh dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy tăng trưởng giảm tốc nhưng vẫn vững vàng, các yếu tố này cung cấp nền tảng đủ chắc chắn để phe mua hành động mà không lo bị cuốn vào đà tăng thiếu cơ sở.

Thông điệp từ Cục Dự trữ Liên bang cũng góp phần củng cố triển vọng, dù theo cách thận trọng. Mary Daly, Chủ tịch Fed San Francisco, để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất vào mùa thu, đồng thời nhận định rằng áp lực giá liên quan đến thuế quan có thể không kéo dài như lo ngại. Đây là một quan điểm đang dần trở thành đồng thuận—cho phép các tài sản rủi ro có thêm không gian tăng giá mà không khơi dậy lo ngại về lạm phát đình trệ.

Đồng USD đã tạm thời ổn định sau ba phiên giảm mạnh, nhưng thiệt hại đã rõ ràng—các đồng tiền thị trường mới nổi tiếp tục phục hồi, tạo đòn bẩy cho tiền tệ châu Á. Giá dầu cũng tăng nhẹ 0.5%—biến động thấp nhất trong tuần—giúp các quốc gia nhập khẩu năng lượng trong khu vực thêm phần yên tâm, cho thấy căng thẳng tại Trung Đông đang tạm lắng, ít nhất là trong ngắn hạn.

Tổng thể, môi trường vĩ mô tại châu Á đang tích cực: USD suy yếu, giá năng lượng ổn định, và chính sách tiền tệ toàn cầu chuyển hướng mềm mỏng. Thị trường đang vận hành theo một nhịp điệu có trật tự; khẩu vị rủi ro mạnh mẽ nhưng vẫn gắn liền với cơ sở vĩ mô hơn là kỳ vọng mơ hồ.

Giống như một tia lửa từ chiếc bật lửa Zippo trong con hẻm tối—nhỏ bé, nhưng đầy hàm ý.

Thị trường có thể chưa bật sâm-panh ăn mừng, nhưng chắc chắn đã mở nắp chai. Thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ–Trung đạt được trong tuần này tiếp thêm nhiên liệu cho đà phục hồi, đem lại cho nhà đầu tư mức độ rõ ràng đủ để tiếp tục mua vào. Đây không phải là sự tái cấu trúc toàn diện trật tự thương mại toàn cầu—nhưng đủ để duy trì dòng lệnh mua tự động và giữ giá cổ phiếu xuất khẩu tại châu Á ổn định.

Thỏa thuận đổi đất hiếm lấy nhượng bộ được nêu trong khuôn khổ Geneva là minh chứng cho ngoại giao kiểu "giao dịch": Bắc Kinh đồng ý cung ứng các vật liệu chiến lược, từ chất bán dẫn tới linh kiện quốc phòng, đổi lại Washington tạm ngưng áp thuế—ít nhất là ở giai đoạn hiện tại. Dù vậy, ngày 9/7, hạn chót của thuế quan theo kế hoạch của Trump, vẫn là mốc cần theo dõi—dù giới đầu tư đang xem đây là công cụ "neo kỳ vọng" hơn là tín hiệu đối đầu.

Từ góc độ vĩ mô, đây giống như một điểm dừng nghỉ chiến thuật hơn là giải pháp chiến lược, nhưng trật tự triển khai lại là điều then chốt. Chỉ số rủi ro tại châu Á—đặc biệt là ở khu vực Bắc Á—có khả năng hưởng lợi trong ngắn hạn khi rủi ro thuế quan được gỡ bỏ, giúp dòng vốn điều hướng trở lại các giao dịch carry trade tại thị trường mới nổi và chiến lược tái lạm phát. Các hợp đồng tương lai trong khu vực đã phản ánh kỳ vọng tích cực này.

Tuy nhiên, đây không phải là một chuyển đổi trơn tru hướng tới đồng thuận toàn cầu. Các vấn đề chưa được giải quyết như cơ chế thực thi, hạn chế đối với một số mặt hàng xuất khẩu chiến lược như ethane, và các điểm mù còn tồn tại trong thỏa thuận thương mại cho thấy đây vẫn là một sự “tạm dừng chiến lược” hơn là một thay đổi mang tính cấu trúc. Nhưng thị trường không đòi hỏi nhiều, chỉ cần có tiến triển là có thể đặt lệnh.

Và hiện tại, “có thể đoán định” đã là đủ để thị trường duy trì khẩu vị rủi ro.

fxstreet

Broker listing

Cùng chuyên mục

Các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng vọt sau chuỗi dữ liệu kinh tế tích cực - Thị trường Goldilocks trở lại, kịch bản cắt giảm lãi suất lùi xa

Các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng vọt sau chuỗi dữ liệu kinh tế tích cực - Thị trường Goldilocks trở lại, kịch bản cắt giảm lãi suất lùi xa

Thị trường chứng khoán Mỹ đang ăn mừng nhờ sự kết hợp của lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng và dữ liệu kinh tế tích cực, đẩy S&P 500 và Nasdaq liên tục lập đỉnh mới trong năm 2025. Bất chấp những lo ngại về chính trị và lãi suất, tâm lý nhà đầu tư vẫn lạc quan nhờ tăng trưởng tiêu dùng mạnh mẽ và niềm tin vào sự kiên cường của nền kinh tế Mỹ.
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản chạm đỉnh: Động lực nào đang thúc đẩy xu hướng tăng?

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản chạm đỉnh: Động lực nào đang thúc đẩy xu hướng tăng?

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2008, phản ánh kỳ vọng về chính sách tài khóa mở rộng sau bầu cử, khả năng cắt giảm thuế tiêu dùng và căng thẳng thương mại leo thang với Hoa Kỳ. Khi bất ổn chính trị gia tăng trước thềm cuộc bầu cử Thượng viện ngày 20/7, nhà đầu tư đang chuẩn bị cho khả năng phát hành nợ gia tăng và sự thay đổi trong định hướng tài khóa kéo dài nhiều thập kỷ của Nhật Bản.
Trump tiếp tục chỉ trích Chủ tịch Fed Powell, để ngỏ khả năng sa thải giữa lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương

Trump tiếp tục chỉ trích Chủ tịch Fed Powell, để ngỏ khả năng sa thải giữa lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương

Tổng thống Donald Trump cho biết ông không có kế hoạch sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, dù vẫn để ngỏ khả năng này. Ông tiếp tục chỉ trích Powell vì không hạ lãi suất và đề cập đến dự án cải tạo trụ sở Fed như một lý do có thể dẫn đến thay đổi nhân sự. Các chuyên gia và nghị sĩ cảnh báo việc can thiệp vào Fed có thể đe dọa tính độc lập của ngân hàng trung ương và gây bất ổn thị trường.
Thị trường chao đảo theo trò chơi quyền lực từ Washington - Số phận của Powell sẽ ra sao?

Thị trường chao đảo theo trò chơi quyền lực từ Washington - Số phận của Powell sẽ ra sao?

Thị trường chứng khoán khởi đầu phiên với tâm lý căng thẳng sau khi có tin Trump không chỉ cân nhắc việc sa thải Powell mà còn được cho là đã chuẩn bị sẵn thư sa thải. Ngay sau đó, Tổng thống "lật kèo", bất ngờ khẳng định chưa có kế hoạch cụ thể nào nhằm thay Powell. Bài viết thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả Stephen Innes.
Tâm lý nhà sản xuất Nhật Bản cải thiện trong tháng 7 bất chấp lo ngại về thuế quan

Tâm lý nhà sản xuất Nhật Bản cải thiện trong tháng 7 bất chấp lo ngại về thuế quan

Tâm lý kinh doanh của các nhà sản xuất Nhật Bản đã cải thiện nhẹ trong tháng 7, được thúc đẩy bởi dấu hiệu phục hồi trong ngành bán dẫn. Tuy nhiên, những lo ngại về thuế quan từ Mỹ và xuất khẩu sụt giảm vẫn gây áp lực lên các lĩnh vực chủ chốt như ô tô. Trong khi đó, ngành dịch vụ cho thấy sự phân hóa rõ rệt, phản ánh môi trường kinh tế còn nhiều bất định.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ