Thị trường chứng khoán tiếp tục duy trì tâm lý lạc quan trong phiên giao dịch sáng tại châu Âu, với HĐTL S&P 500 hiện tăng 0.4%. Trong khi đó, cổ phiếu châu Âu cũng đang bứt phá mạnh mẽ, xóa sạch mức giảm của hai phiên đầu tuần. Chỉ số DAX của Đức tăng 1.1%, còn CAC 40 của Pháp tăng tới 1.6% trong ngày.

Động lực tăng đến sau khi Mỹ và Nhật Bản đạt được một thỏa thuận thương mại, dù tác động thực tế của nó vẫn sẽ phụ thuộc nhiều vào diễn biến chính trị xoay quanh Thủ tướng Nhật Bản Ishiba.

Tuy nhiên, yếu tố then chốt quyết định tâm lý thị trường trong phần còn lại của tuần sẽ là loạt báo cáo lợi nhuận của các ông lớn công nghệ sau phiên hôm nay, với Alphabet (Google) và Tesla là hai cái tên được chờ đợi nhất.

Đối với Alphabet, ngoài các con số tài chính, giới đầu tư còn chú ý đến các vấn đề pháp lý, đặc biệt là lời kêu gọi tách trình duyệt Chrome khỏi công ty – điều có thể làm lung lay thế độc tôn của Google trong lĩnh vực tìm kiếm. Trong mảng trí tuệ nhân tạo (AI), mọi ánh nhìn đang đổ dồn vào Gemini – liệu nó có đủ sức cạnh tranh? Việc tăng chi tiêu vốn gần như là điều tất yếu đối với các công ty đầu tư vào AI, nên nếu Alphabet báo cáo tăng chi, điều đó không nên bị xem là tiêu cực.

Ở thời điểm này, chỉ có hai lựa chọn: đầu tư mạnh hoặc bị bỏ lại phía sau trong cuộc đua AI.

Tesla lại đang chật vật. Một trong những cú sốc lớn trong năm là mối rạn nứt giữa Elon Musk và Donald Trump, góp phần khiến cổ phiếu Tesla giảm gần 18% tính từ đầu năm. Gần đây, việc Mỹ xóa bỏ ưu đãi thuế cho xe điện theo luật thuế mới của Trump càng làm gia tăng áp lực.

Vấn đề của Tesla không chỉ là dưới kỳ vọng — mà là dưới chuẩn trên nhiều mặt, và khả năng cao kịch bản thất vọng sẽ lặp lại sau báo cáo hôm nay.

Mặc dù thị trường hiện đang nghiêng về xu hướng tăng, nhưng nhà đầu tư sẽ cần hết sức cẩn trọng khi bước qua hai trong số những cái tên đang yếu nhất trong nhóm “Magnificent 7” trong tuần này — trước khi đến với loạt “đại pháo” vào tuần kế tiếp.

1. USD suy yếu, EUR/USD tăng gần 2 cent trong tuần

Tỷ giá EUR/USD đã bật tăng lên quanh mốc 1,1740 vào sáng nay, cao hơn gần 2 cent so với tuần trước. Commerzbank cho biết nguyên nhân chính không đến từ đồng euro, vốn khá ổn định suốt tháng qua, mà là do biến động tiêu cực từ phía đồng USD.

2. Tâm lý “Trump luôn rút lui” khiến thị trường giảm kỳ vọng về thuế quan

Sự phục hồi của đồng USD đầu tháng 7 phần nào đến từ kỳ vọng về các đòn áp thuế cứng rắn. Nhưng như thường lệ, Tổng thống Trump lại trì hoãn áp thuế với các đối tác lớn để tiếp tục đàm phán. Điển hình là mức thuế đối với Nhật Bản vừa được giảm từ 25% xuống 15%. Các động thái này khiến rủi ro chính sách trở nên mơ hồ và làm suy yếu sức mạnh của USD.

3. Chỉ trích Fed gia tăng: Chính quyền Mỹ tìm cách kiểm soát ngân hàng trung ương?

Gần đây, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent không chỉ chỉ trích Fed về chi phí cải tạo trụ sở mà còn tuyên bố toàn bộ thể chế này cần được rà soát. Điều đáng chú ý là ông không cáo buộc áp lực chính trị từ Nhà Trắng, mà cho rằng Fed đã vượt quá vai trò được giao và cần giám sát chặt hơn để đảm bảo “đúng chức năng”.

4. Thời điểm đưa ra đề xuất gây nghi ngờ

Việc Bessent đưa ra đề xuất kiểm soát Fed diễn ra đúng lúc ngân hàng trung ương chịu sức ép lớn từ chính quyền Trump nhằm cắt giảm lãi suất. Dù có thể có lý do chính đáng, nhưng thời điểm và bối cảnh hiện tại khiến thị trường lo ngại về sự độc lập của Fed đang bị đe dọa.

5. EUR/USD risk reversals tăng, phản ánh rủi ro USD giảm giá

Chênh lệch giá quyền chọn (risk reversals) của EUR/USD đã tăng gần đây, cho thấy thị trường đang phòng ngừa nhiều hơn với kịch bản USD sụt giá mạnh – điều mà Commerzbank nhận định là hoàn toàn hợp lý trong bối cảnh chính sách hiện tại.

Chỉ số DXY hiện giao dịch quanh mức 97.00, theo ghi nhận từ các chuyên gia phân tích ngoại hối của OCBC, Frances Cheung và Christopher Wong.

Hiện thị trường không có dữ liệu kinh tế quan trọng hay phát biểu nào từ các quan chức Fed để tiêu hóa. Trong ngày tới chỉ có dữ liệu doanh số nhà hiện có được công bố. Trên biểu đồ ngày, động lực tăng giá đang cho thấy dấu hiệu suy yếu trong khi chỉ số RSI giảm. Rủi ro vẫn nghiêng về xu hướng giảm.

• Giá vàng giảm nhẹ về mức 3,420 USD/Oz sau khi chạm mức cao nhất trong hơn một tháng trong phiên châu Á.
• Đồng USD phục hồi nhẹ cùng với tâm lý rủi ro tích cực trên thị trường đã gây sức ép lên kim loại quý.
• Tuy nhiên, sự không chắc chắn xung quanh lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed vẫn là yếu tố khiến phe mua USD cần thận trọng.

• Eurostoxx tăng 1.1%
• DAX Đức +1.0%
• CAC 40 Pháp +1.2%
• FTSE Anh +0.4%
• IBEX Tây Ban Nha +0.3%
• FTSE MIB Ý +1.1%

Đà tăng mạnh này gần như xóa sạch mức giảm của hai phiên trước đó, khi chứng khoán châu Âu bật lên đầy tích cực. Các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và EU vẫn là yếu tố then chốt, nhưng ít nhất với thị trường chung, việc hoàn tất thỏa thuận với Nhật Bản đã gỡ bỏ một phần gánh nặng.

Dù vẫn còn những bất ổn chính trị tại Tokyo, nhưng tâm lý thị trường hiện đang tích cực hơn. Hợp đồng tương lai S&P 500 cũng ghi nhận mức tăng 0.3%, dù giới đầu tư tại Phố Wall có lẽ sẽ tập trung nhiều hơn vào báo cáo lợi nhuận sắp được công bố của Alphabet và Tesla vào cuối phiên hôm nay.

Bộ trưởng Kato cho biết thỏa thuận thương mại giữa Nhật Bản và Mỹ không bao gồm bất kỳ điều khoản nào liên quan đến tỷ giá hối đoái. Tuy nhiên, ông nói thêm rằng đã có một cuộc trao đổi riêng về vấn đề này với Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent trong khuôn khổ các cuộc đàm phán tại Tokyo.

Thông tin này nhằm làm rõ phạm vi của thỏa thuận, trong bối cảnh trước đó Tổng thống Donald Trump từng đưa ra những phát biểu chỉ trích Nhật Bản về việc cố tình duy trì đồng yên yếu.

Thủ tướng Shigeru Ishiba đã lên tiếng phủ nhận hoàn toàn các thông tin truyền thông cho rằng ông có ý định từ chức, khẳng định chưa từng bàn bạc về vấn đề này. “Tôi chỉ chia sẻ cảm giác khủng hoảng sâu sắc với các cựu Thủ tướng, nhưng không hề thảo luận gì liên quan đến việc từ chức,” ông nói.

Tuyên bố này hoàn toàn trái ngược với những đồn đoán trước đó về khả năng ông sẽ sớm rời nhiệm sở. Tin tức đã giúp đồng yên hồi phục nhẹ, song điều thị trường quan tâm hơn là cách ông Ishiba sẽ thúc đẩy thỏa thuận thương mại vừa đạt được với Mỹ.

Nhiều khả năng chính phủ Nhật sẽ phải đưa ra các nhượng bộ về tài khóa nhằm xoa dịu áp lực từ phe đối lập – những người đang kêu gọi tăng cường hỗ trợ kinh tế. Một chính sách tài khóa nới lỏng hơn, kết hợp với sự rõ ràng về thuế quan từ thỏa thuận với Mỹ, có thể tạo nền tảng để Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cân nhắc việc nâng lãi suất sớm hơn dự kiến.

Hôm nay tiếp tục là một ngày yên ắng trên phương diện dữ liệu kinh tế, thậm chí còn trầm lắng hơn hôm qua khi lịch công bố chỉ có duy nhất báo cáo niềm tin người tiêu dùng Eurozone.

Do đó, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục vận động theo các xu hướng và câu chuyện đã định hình trong vài phiên gần đây. Tin tức đáng chú ý nhất trong ngày là việc Nhật Bản đạt được một thỏa thuận thương mại với Mỹ, tuy nhiên, tâm điểm lại đang bị lu mờ bởi những đồn đoán xoay quanh khả năng Thủ tướng Ishiba từ chức.

Nhìn rộng hơn, diễn biến này có thể mở ra khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ nâng lãi suất sớm hơn kỳ vọng. Lý do là chính sách tài khóa có thể được nới lỏng hơn trong bối cảnh liên minh cầm quyền cần đưa ra một số nhượng bộ chính trị, trong khi thỏa thuận thương mại với Mỹ mang lại thêm sự rõ ràng về chính sách thuế, giúp BoJ tự tin hơn trong việc điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Thủ tướng Nhật Bản Ishiba dự kiến sẽ từ chức ngay trong tháng Bảy, theo nguồn tin từ tờ Yomiuri Shimbun được hãng Reuters dẫn lại. Yomiuri, một trong những tờ báo lâu đời và có ảnh hưởng nhất tại Nhật Bản, cho biết quyết định này có thể được công bố sớm trong những tuần tới.

Với lượng phát hành thuộc hàng cao nhất thế giới và vai trò quan trọng trong việc định hình dư luận trong nước, Yomiuri từ lâu đã được xem là kênh truyền thông thân cận với giới cầm quyền. Tờ báo thuộc sở hữu của Tập đoàn Yomiuri – một đế chế truyền thông lớn bao gồm cả truyền hình và xuất bản – thường có những bài viết định hướng trước các chuyển biến chính trị quan trọng tại Tokyo.

Thị trường châu Á – Thái Bình Dương hôm nay sôi động khi Tổng thống Trump công bố thỏa thuận thương mại với Nhật Bản, kéo chỉ số Nikkei 225 bật tăng hơn 2.5%, đạt đỉnh kể từ giữa tháng 7.

Mặc dù ban đầu giới đầu tư tỏ ra nghi ngờ do tiền lệ phát ngôn gây nhiễu của ông Trump, niềm tin đã cải thiện sau khi trưởng đoàn đàm phán thuế quan của Nhật, Ryosei Akazawa, xác nhận thông tin.

Theo những gì được tiết lộ, hai bên nhất trí mức thuế song phương 15%, giảm thuế ô tô xuống 15% thay vì 25% như đề xuất ban đầu, trong khi thuế kim loại như thép và nhôm vẫn giữ ở mức 50%.

Nhật Bản không nhượng bộ về nông nghiệp, song sẽ điều chỉnh quy định để tăng nhập khẩu gạo và cam kết đầu tư 550 tỷ USD vào Mỹ.

Đáng chú ý, các hãng xe Mỹ phản đối gay gắt vì cho rằng thỏa thuận thiên vị Nhật, trong khi họ vẫn phải gánh thuế cao cho nguyên vật liệu và hàng nhập khẩu từ Canada, Mexico.

Trên chính trường, báo Mainichi đưa tin Thủ tướng Ishiba sẽ từ chức vào cuối tháng 8 sau thất bại của liên minh cầm quyền trong cuộc bầu cử thượng viện.

Về chính sách tiền tệ, Phó Thống đốc BoJ Shinichi Uchida đưa ra cái nhìn thận trọng, cảnh báo rủi ro lớn đối với tăng trưởng và lạm phát do bất ổn thương mại toàn cầu.

USD/JPY biến động mạnh trong biên độ rộng 146.20–147.20, trong khi các đồng tiền lớn khác giao dịch hẹp.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đang phát đi tín hiệu thận trọng về chính sách tiền tệ trong bối cảnh bất ổn thương mại toàn cầu gia tăng, đặc biệt là từ các động thái thuế quan của Mỹ.

Phó Thống đốc Shinichi Uchida cho biết các rủi ro đối với tăng trưởng và lạm phát hiện vẫn nghiêng về chiều hướng tiêu cực, buộc BoJ phải đánh giá thận trọng trước khi cân nhắc bất kỳ đợt tăng lãi suất nào tiếp theo.

Mặc dù lạm phát gần đây – chủ yếu do giá thực phẩm tăng mạnh – đã vượt dự báo, ông Uchida nhấn mạnh rằng BoJ sẽ tiếp tục theo dõi các điều kiện kinh tế mà không vội vàng hành động, nhất là khi chính sách thương mại của Mỹ còn nhiều biến động.

Một thỏa thuận thương mại mới giữa Mỹ và Nhật có thể giúp giảm bớt áp lực, nhưng nếu các mức thuế hiện tại kéo dài hoặc gây tổn hại nhiều hơn, đà tăng lương vốn đang mong manh của Nhật Bản có thể bị suy yếu.

Sau khi chấm dứt chính sách siêu nới lỏng và tăng lãi suất đầu năm nay, BoJ đã phải hạ dự báo tăng trưởng vào tháng 5 do các rủi ro bên ngoài gia tăng.

Giới phân tích hiện cho rằng BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm 2025, trong khi chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn về tăng lương doanh nghiệp và sức cầu nội địa.

Báo cáo triển vọng quý sắp tới của BoJ được kỳ vọng sẽ tiếp tục nhấn mạnh các rủi ro thương mại, nhưng với giọng điệu có phần bớt bi quan hơn so với đầu năm.

Theo Moody’s Analytics, thỏa thuận thương mại mới giữa Mỹ và Nhật Bản dù đang thu hút nhiều chú ý, nhưng tác động tức thời có thể lại nghiêng về mặt chính trị nhiều hơn.

Nhà kinh tế Stefan Angrick cho rằng việc thỏa thuận được công bố chỉ vài ngày sau khi liên minh cầm quyền của Thủ tướng Ishiba mất đa số tại Thượng viện đã làm dấy lên nghi ngờ về tính toán chính trị phía sau.

Ông Ishiba trước đó từng mô tả mối đe dọa thuế quan từ Mỹ là một cuộc khủng hoảng quốc gia, nhằm củng cố sự đoàn kết chính trị trong nước, nhưng nay khi nguy cơ này giảm dần, lập luận ấy trở nên kém thuyết phục.

Nếu Thủ tướng buộc phải từ chức, người kế nhiệm ông có thể sẽ chịu áp lực phải đánh giá lại một thỏa thuận mà nhiều người xem là nghiêng hẳn về phía Washington.

Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), ông Shinichi Uchida, cảnh báo rằng rủi ro đối với kinh tế và lạm phát đang nghiêng về chiều hướng tiêu cực do sự bất định “cực kỳ cao” từ chính sách thương mại toàn cầu, đặc biệt là các hành động từ phía Mỹ.

Mặc dù BoJ có kế hoạch tiếp tục nâng lãi suất nếu các dự báo kinh tế hiện tại được duy trì, ông Uchida nhấn mạnh rằng ngân hàng sẽ đánh giá lại một cách không thiên lệch trong bối cảnh triển vọng còn nhiều rủi ro. Ông cũng lưu ý rằng nếu đàm phán thương mại Mỹ–Nhật đạt tiến triển, doanh nghiệp Nhật có thể ghi nhận lợi nhuận cao hơn và tăng lương mạnh hơn.

Tuy nhiên, nếu các hàng rào thuế quan kéo dài hoặc gây tác động nghiêm trọng hơn dự kiến, xu hướng tăng lương gần đây có thể chững lại. Trước tình hình này, ông khẳng định BoJ cần duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt để ứng phó hiệu quả và giữ ổn định kinh tế.

Dù vậy, có vẻ ông Uchida chưa nắm được chi tiết thỏa thuận thương mại vừa công bố, trong đó bao gồm thuế quan hai chiều 15%, áp thuế ô tô 15%, giữ nguyên thuế kim loại ở mức 50%, chưa rõ chính sách sắp tới với chất bán dẫn và linh kiện điện tử, và Nhật Bản khẳng định sẽ không giảm thuế cũng như “không hy sinh nông nghiệp”, nhưng sẽ điều chỉnh quy định nhằm tăng nhập khẩu gạo.

• Nhật Bản sẽ tăng mua các sản phẩm nông nghiệp như gạo từ Mỹ.
• Không có thay đổi nào đối với các mức thuế theo ngành hiện tại trong thỏa thuận Mỹ - Nhật.
• Thuế của Mỹ đối với ô tô và linh kiện ô tô của Nhật Bản sẽ ở mức 15%.

Bộ trưởng Thương mại Trung Quốc đã có cuộc họp trực tuyến với Liên minh châu Âu, trong khuôn khổ buổi thảo luận được mô tả là “thẳng thắn và sâu sắc” về hợp tác thương mại cũng như những căng thẳng đang diễn ra.

Trọng tâm gây tranh cãi là các lệnh trừng phạt của EU đối với một số doanh nghiệp Trung Quốc, khiến Bắc Kinh đưa ra tuyên bố phản đối ở cấp ngoại giao.

Dù cả hai bên đều thừa nhận tầm quan trọng của việc duy trì hợp tác kinh tế, cuộc trao đổi cho thấy rõ mức độ căng thẳng leo thang trong quan hệ thương mại Trung Quốc – EU, giữa bối cảnh những áp lực ngày càng gia tăng về địa chính trị và chính sách quản lý.

Thủ tướng Nhật Bản Ishiba:

• Đã thống nhất với Mỹ về vấn đề thuế quan.
• Đồng ý giảm thuế nhập khẩu ô tô xuống 15%.
• Cam kết tiếp tục hợp tác chặt chẽ với Mỹ.
• Thống nhất xây dựng chuỗi cung ứng linh hoạt, tập trung vào an ninh kinh tế.
• Tiết lộ về gói đầu tư 550 tỷ USD từ Mỹ “bao gồm cả khoản cho vay và đầu tư trực tiếp.”
• Thỏa thuận với Mỹ không bao gồm việc giảm thuế với nông sản Nhật Bản.
• Nhật Bản sẽ tăng lượng gạo nhập khẩu từ Mỹ trong khuôn khổ nhập khẩu ở mức tối thiểu.

PBOC thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.1414 (Mức dự báo: 7.1596)

Chỉ báo kinh tế Úc vừa công bố số liệu tháng 6/2025, cho thấy đà tăng trưởng kinh tế của Úc đang có dấu hiệu chững lại.

Bình luận từ các chuyên gia phân tích của ngân hàng:

Tốc độ tăng trưởng hàng năm trong 6 tháng của Úc đã giảm xuống 0.03% trong tháng 6, từ mức 0.11% trong tháng 5.

Nguyên nhân chính kéo giảm đà tăng đến từ giá hàng hóa, niềm tin thị trường và số giờ làm việc.

Báo cáo cũng cảnh báo một số rủi ro trong ngắn hạn, nếu các yếu tố hỗ trợ gần đây như thị trường tài chính, kỳ vọng lãi suất và tăng trưởng của Mỹ suy yếu.

Trong khi đó, tỷ giá AUD/USD gần như không thay đổi trong phiên giao dịch sáng nay.

Thủ tướng Nhật Bản từ chối bình luận về thỏa thuận thương mại với Mỹ cho đến khi ông xem xét kỹ lưỡng hơn.

Theo NHK – đài truyền hình của Nhật Bản – dẫn lời một quan chức chính phủ, Nhật Bản và Mỹ đã đạt được thỏa thuận áp mức thuế 15% đối với ô tô.

Trong khi đó, Thủ tướng Ishiba:
Từ chối bình luận về chi tiết các cuộc đàm phán
Cho biết chưa thể phát biểu gì cho đến khi ông xem xét kỹ kết quả thỏa thuận thương mại với Mỹ – khi được hỏi liệu thỏa thuận này có ảnh hưởng đến quyết định từ chức của ông hay không.

Tổng thống Trump đang đăng tải trên Truth Social về thỏa thuận thương mại với Philippines:

• Philippines sẽ mở cửa thị trường cho Hoa Kỳ với thuế suất bằng 0
• Hoa Kỳ sẽ áp thuế 19% lên toàn bộ hàng hóa nhập khẩu từ Philippines
• Trump cũng thông báo rằng hai nước sẽ hợp tác quân sự trong thời gian tới
• Mức thuế cơ sở tương tự như với Việt Nam, chỉ thấp hơn 1%. Việt Nam từng bị áp mức thuế 20%.
• Vào năm 2024, Hoa Kỳ ghi nhận tổng xuất khẩu sang Philippines đạt 9.3 tỷ USD, trong khi nhập khẩu từ Philippines là 14.2 tỷ USD, dẫn đến thâm hụt thương mại hàng hóa khoảng 4.9 tỷ USD.

Trong khi đó, Việt Nam có mức thâm hụt thương mại với Hoa Kỳ lớn hơn nhiều:

• Xuất khẩu của Hoa Kỳ sang Việt Nam: 13.0 tỷ USD
• Nhập khẩu từ Việt Nam: 136,. tỷ USD
• Thâm hụt thương mại: –123.5 tỷ USD

Chỉ số Dow tăng điểm trong khi Nasdaq mất điểm vào thứ Ba và dầu thô chốt phiên thấp hơn khi các nhà đầu tư đánh giá một loạt báo cáo lợi nhuận trái chiều và các dấu hiệu cho thấy cuộc chiến thương mại kéo dài của Tổng thống Donald Trump đang ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các công ty, ngay cả khi thời hạn đàm phán của ông Trump đang đến gần.

Chỉ số S&P 500 đóng cửa với mức tăng nhẹ khi các cổ phiếu công nghệ hoạt động kém hiệu quả đã kéo Nasdaq chìm trong sắc đỏ.

Mùa báo cáo lợi nhuận quý hai đã vào giai đoạn cao điểm, với gần một phần năm các công ty trong S&P 500 đã công bố kết quả. Trong số đó, 79% đã vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích, theo dữ liệu của LSEG.

Tuy nhiên, tác động của cuộc chiến thương mại đã bắt đầu len lỏi vào kết quả kinh doanh của các công ty. Lợi nhuận cốt lõi quý hai của General Motors (GM.N) đã giảm 32% do chi phí thuế quan cao đã lấy đi 1.1 tỷ USD từ lợi nhuận của họ.

Triển vọng về một thỏa thuận thương mại giữa Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu dường như đang mờ dần khi hạn chót ngày 1 tháng 8 của Washington sắp đến, thúc đẩy các thành viên EU tăng cường các biện pháp trả đũa có thể xảy ra.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho biết hôm thứ Ba rằng ông sẽ gặp người đồng cấp Trung Quốc để thảo luận về việc trì hoãn thêm thời hạn đàm phán thương mại ngày 12 tháng 8 với Trung Quốc, khi hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đang vật lộn với dòng chảy công nghệ và vật liệu đất hiếm.

• Dow Jones 0.40%
• S&P 500 +0.06%
• Nasdaq Composite -0.39%

Đồng USD tiếp tục giảm nhẹ trong bối cảnh thị trường tiền tệ trầm lắng khi các nhà đầu tư chờ đợi bất kỳ dấu hiệu tiến triển nào trong các cuộc đàm phán thương mại trước hạn chót ngày 1 tháng 8.

• Chỉ số DXY: -0.46%
• EURUSD: +0.55%
• USDJPY: -0.53%
• GBPUSD: +0.28%
• AUDUSD: +0.45%
• USDCAD: -0.56%
• USDCHF: -0.71%

Bitcoin tăng 1.98% lên 119,320.90 USD. Ethereum giảm 2.41% xuống 3,668.31 USD.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ dường như sẽ ghi nhận ngày giảm thứ ba liên tiếp khi thị trường tạm nghỉ sau đợt tăng giá hôm thứ Hai. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 2.8 điểm cơ bản xuống 4.342%, từ mức 4.37% cuối ngày thứ Hai. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, thường biến động theo kỳ vọng lãi suất của Fed, đã giảm 1.9 điểm cơ bản xuống 3.833%, từ mức 3.852% cuối ngày thứ Hai.

Dầu thô WTI giảm 1.47% để chốt ở mức 66.21 USD/thùng, trong khi dầu Brent chốt ở mức 68.59 USD/thùng, giảm 0.9%.

Vàng giao ngay tăng 1.07% lên 3,431.87 USD/ounce. Vàng tương lai của Mỹ tăng 1.15% lên 3,441.00 USD/ounce.

Chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite đã giảm điểm vào thứ Ba, một ngày sau khi cả hai cùng lập kỷ lục mới, khi các nhà đầu tư đánh giá các báo cáo lợi nhuận mới nhất và những diễn biến thương mại mới. S&P 500 giảm nhẹ 0.1%, Nasdaq giảm 0.4%, Dow Jones tăng 0.1%. 

Nhóm cổ phiếu bán dẫn suy yếu, đặc biệt là các mã liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Nvidia và Broadcom đều giảm hơn 2%, sau khi Wall Street Journal đưa tin rằng dự án AI trị giá 500 tỷ USD của SoftBank và OpenAI gặp khó khăn trong việc khởi động và phải thu hẹp kế hoạch ngắn hạn. NXP Semiconductors cũng giảm hơn 2% sau khi báo cáo lợi nhuận quý và triển vọng kinh doanh gây thất vọng. Ở các lĩnh vực khác, Lockheed Martin (quốc phòng – hàng không) giảm 6% vì doanh thu quý II không đạt kỳ vọng. Philip Morris cũng giảm 6% sau khi doanh thu quý II thấp hơn dự báo.

Tính đến nay, 88 công ty thuộc S&P 500 đã công bố kết quả kinh doanh, trong đó hơn 82% vượt kỳ vọng của giới phân tích, theo dữ liệu từ FactSet. Tuy nhiên, thị trường vẫn chú ý đến các bình luận của doanh nghiệp về tình hình vĩ mô, ảnh hưởng của thuế quan, cũng như nhu cầu và chi tiêu liên quan đến AI. Alphabet (Google) và Tesla sẽ báo cáo vào thứ Tư, mở đầu cho loạt kết quả được mong đợi từ nhóm M7. Các công ty công nghệ vốn hóa lớn này được kỳ vọng sẽ đóng góp phần lớn cho tăng trưởng lợi nhuận trong mùa báo cáo lần này.

Tuy nhiên, với đà tăng mạnh gần đây, nhiều nhà đầu tư đang thận trọng. Phần lớn tin tốt đã được phản ánh vào giá, nên thị trường hiện không còn nhiều dư địa cho sai sót – ông Gene Goldman, Giám đốc đầu tư của Cetera Investment Management, nhận xét. Thị trường có thể đã tăng quá nhanh, quá xa,” ông nói thêm.
Sau khi giảm về mức 4.982 vào ‘ngày giải phóng’, S&P đã bật lại mạnh mẽ — thực tế, đây là đợt phục hồi nhanh nhất trong gần 50 năm, dù kỳ vọng lợi nhuận năm 2025 đã bị cắt giảm gần một nửa.

Về mặt thương mại, các nhà đầu tư cũng theo dõi thông tin mới. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết Mỹ có khả năng sẽ gia hạn thời hạn đàm phán thương mại với Trung Quốc. Ông cũng thông báo kế hoạch gặp gỡ các quan chức Trung Quốc tại Stockholm vào tuần tới.

• Chỉ số sản xuất: -20 (so với -8 trong tháng 6)
• Chỉ số tổng hợp Richmond Fed: -20 (tháng trước: -8)
• Chỉ số dịch vụ: +2 (so với -1 trong tháng trước)
• Chỉ số giao hàng sản xuất: -18 (so với -5 tháng trước)

Trong khi các cuộc đàm phán thương mại Mỹ–EU vẫn đang tiếp diễn, Ủy viên EU Sefcovic cũng đang hướng sự chú ý sang Trung Quốc:

• Hội nghị thượng đỉnh EU–Trung Quốc tuần này là cơ hội để thảo luận về các vấn đề then chốt liên quan đến thương mại và đầu tư.
• Chúng ta phải hướng tới một mối quan hệ đối tác cân bằng hơn.

Mục tiêu của EU, theo phát biểu của ông Sefcovic, cũng tương tự như của Mỹ: xây dựng một mối quan hệ cân bằng hơn. Dĩ nhiên, với khả năng Mỹ sẽ áp thuế gần 20% đối với hàng hóa từ EU, đa dạng hóa thị trường là mục tiêu dễ hiểu của EU.

Thật khó để tin vào “hạn chót” của Mỹ sau hàng loạt lời đe dọa suông và gia hạn trước đó. Nếu thuế quan thực sự quay trở lại mức hồi tháng Tư, thì có thể chúng ta sẽ lại đối mặt với một đợt lo ngại tăng trưởng nữa. Những tiến triển trong lĩnh vực thương mại chủ yếu mang tính bề nổi, giới hạn ở các động thái mang tính biểu tượng thay vì những đột phá thực chất, thay vì hướng tới một thỏa thuận với Mỹ, EU đang tập trung xây dựng các kế hoạch dự phòng, cho thấy họ rất hoài nghi về khả năng đạt được một thỏa thuận thực sự. 

• Không đưa ra bình luận về từng cá nhân cho vị trí lãnh đạo, nhưng cho rằng Tổng thống nên chọn một người thực sự tin tưởng vào sự độc lập của Fed.
• Người được đề cử nên dựa trên dữ liệu, cân nhắc các xu hướng kinh tế và đưa ra quyết định phù hợp với các mục tiêu được pháp luật giao phó.
• Việc giữ chi phí tài chính ở mức thấp không phải là một mục tiêu được giao cho Fed.
• Không nhớ có tiền lệ nào mà các ứng viên cho chức Chủ tịch Fed công khai nêu quan điểm về hướng đi chính sách tiền tệ tương lai.
• Hầu hết các ứng viên đều cam kết dựa vào phân tích thực tế, tùy thuộc vào diễn biến kinh tế so với các mục tiêu của Fed.
• Mong Bộ trưởng Tài chính Bessent thành công, nhưng cho rằng hai bên có quan điểm khác biệt.
• Nhận định rằng ý tưởng về một “Chủ tịch Fed trong bóng tối” là rất nguy hiểm.
• Nền kinh tế hiện tại đang ở một vị trí tốt.

Không cần nói thêm, những bình luận này không có gì bất ngờ.

Chủ tịch Fed Powell không đưa ra bình luận nào về nền kinh tế hay chính sách tiền tệ.

• Fed luôn sẵn sàng lắng nghe những ý tưởng mới và phản hồi nhằm cải thiện khung vốn cho các ngân hàng lớn.
• Chúng ta cần các ngân hàng lớn có khả năng tự do cạnh tranh với nhau, với các tổ chức phi ngân hàng, và với các ngân hàng ở các khu vực pháp lý khác.

• Sự độc lập của Fed là điều rất quan trọng đối với chính sách tiền tệ.

Sự độc lập của ngân hàng trung ương là yếu tố then chốt để giữ kỳ vọng lạm phát ổn định và duy trì sự ổn định giá cả. Nếu không có điều đó, Fed sẽ rơi vào tình cảnh giống như Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ.

• Thuế quan sẽ phản tác dụng, nhưng chúng ta vẫn có thể đàm phán.
• Chúng tôi sắp công bố hàng loạt thỏa thuận thương mại trong những ngày tới.
• Nhiều thỏa thuận bao gồm các khoản đầu tư đáng kể vào Mỹ.
• Thuế quan đang giúp đưa ngành sản xuất trở lại Mỹ.

Thật khó để tin vào “hạn chót” của Mỹ sau hàng loạt lời đe dọa suông và gia hạn trước đó. Nếu thuế quan thực sự quay trở lại mức hồi tháng Tư, thì có thể chúng ta sẽ lại đối mặt với một đợt lo ngại tăng trưởng nữa.

Phiên giao dịch hôm nay tiếp tục diễn ra ảm đạm do không có dữ liệu kinh tế cấp một nào được công bố và dòng tin tức cũng khá hạn chế. Những dữ liệu đáng chú ý duy nhất là việc nhà đàm phán thương mại Nhật Bản cho biết họ vẫn đang tìm kiếm điểm chung với Mỹ về vấn đề thuế quan, cùng với phát biểu của Thống đốc BoE Bailey rằng “bán khống đồng USD” hiện là giao dịch đông người tham gia nhất.

Tất cả những điều này đều đã được thị trường biết từ trước nên không tạo ra biến động đáng kể. Thị trường vẫn tiếp tục đi ngang do quán tính, chờ đợi một diễn biến có ý nghĩa nào đó liên quan đến thuế quan hoặc lãi suất. Hiện tại, mọi thứ đang ở trạng thái gần như “ngủ đông”.

Phiên Mỹ sắp tới có lẽ cũng sẽ chung số phận, khi chỉ có chỉ số sản xuất của Fed Richmond được công bố – đây là chỉ số có độ biến động cao nhưng thường không tác động nhiều tới thị trường. Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng sẽ phát biểu, nhưng do đang trong thời kỳ “im lặng trước kỳ họp”, ông sẽ không đưa ra bình luận nào về chính sách tiền tệ.

Chỉ số S&P 500 gần đây đã bứt phá khỏi vùng giao dịch hẹp nhờ dữ liệu lạm phát Mỹ thấp hơn kỳ vọng cùng với các chỉ số hoạt động kinh tế mạnh mẽ. Cú hích tăng trưởng tích cực này, trong khi chưa có dấu hiệu lạm phát đáng lo ngại, đang giúp đà tăng được duy trì do thiếu các yếu tố gây áp lực giảm.

Nhìn về phía trước, thời hạn áp thuế ngày 1/8 có thể khiến thị trường thận trọng hơn, nhưng đây không phải lần đầu ông Trump hoãn một thời hạn hoặc giảm nhẹ các lời đe dọa. Do đó, khả năng kịch bản tích cực vẫn chiếm ưu thế hơn.

Những rủi ro tiềm ẩn bao gồm một cú sốc tăng trưởng khác do thuế quan hoặc sự điều chỉnh theo hướng "diều hâu" hơn trong kỳ vọng lãi suất. Tuy nhiên, xét ở bức tranh lớn, khi phản ứng chính sách của Fed hiện vẫn là chờ thêm hoặc cắt giảm lãi suất, thị trường cuối cùng có thể sẽ quay trở lại xu hướng tăng.

Trên biểu đồ 4 giờ, sau khi bứt phá khỏi vùng giao dịch, S&P 500 đã quay lại kiểm tra vùng kháng cự cũ – giờ đã trở thành hỗ trợ – trước khi tiếp tục một nhịp tăng nữa. Hiện tại, giá đang điều chỉnh về lại vùng hỗ trợ và đây có thể là nơi lực mua quay trở lại với rủi ro được xác định rõ ràng bên dưới hỗ trợ, nhằm vào kịch bản giá lập đỉnh mới. Ngược lại, phe bán sẽ muốn thấy giá phá vỡ hỗ trợ để gia tăng vị thế nhắm tới vùng 6,246.

Trên biểu đồ 1 giờ, đáy gần nhất tại vùng 6,323 có thể đóng vai trò hỗ trợ. Trên thực tế, vùng từ 6,323 đến 6,333 sẽ là vùng hỗ trợ cho những nhà đầu tư mua vào khi giá giảm (dip-buyers). Ngược lại, phe bán sẽ chờ đợi một cú phá vỡ xuống dưới vùng này để vô hiệu hóa xu hướng tăng và bắt đầu nhắm đến các mức đáy mới. Các đường màu đỏ thể hiện biên độ dao động trung bình trong ngày hôm nay.

Thống đốc BoE Andrew Bailey cho rằng diễn biến đường cong lợi suất tại Anh không nằm ngoài xu hướng chung của các thị trường toàn cầu, trong bối cảnh nhiều quốc gia đang chứng kiến đường cong lợi suất trở nên dốc hơn – phản ánh mức độ bất định gia tăng về chính sách thương mại và tài khóa.

Việc ông Bailey thừa nhận yếu tố tài khóa là một điểm đáng chú ý, đặc biệt sau khi dữ liệu cho thấy vay nợ ròng của khu vực công Anh trong tháng 6 đã tăng vọt lên 20.7 tỷ bảng – mức cao thứ hai từng ghi nhận cho tháng này, chỉ sau thời kỳ đại dịch Covid.

Với lợi suất trái phiếu tăng cao và lạm phát vẫn còn dai dẳng, tân Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves sẽ đối mặt với áp lực lớn khi xây dựng kế hoạch ngân sách mùa thu tới.

Giá dầu thô đã bước vào trạng thái "ngủ yên" hơn sau đợt biến động mạnh trong tháng 6 do xung đột giữa Israel và Iran. Khi thị trường xóa bỏ phần “phí rủi ro địa chính trị”, các nhà giao dịch đã chuyển sự chú ý trở lại các yếu tố tăng trưởng toàn cầu.

Kỳ vọng vẫn đang nghiêng về xu hướng đi lên, nhờ các chính sách tài khóa và tiền tệ mang tính mở rộng. Nhìn về phía trước, thời hạn áp thuế ngày 1/8 có thể khiến thị trường thận trọng hơn, nhưng đây chắc chắn không phải lần đầu tiên ông Trump trì hoãn hoặc giảm nhẹ các đe dọa của mình. Vì vậy, xác suất vẫn nghiêng về các kết quả tích cực.

Trên thực tế, các rủi ro cho triển vọng tăng giá bao gồm một đợt lo ngại tăng trưởng mới do thuế quan hoặc khả năng lãi suất bị định giá lại theo hướng "hawkish" hơn. Trong bức tranh tổng thể, thị trường có thể sẽ tiếp tục đi ngang trong vùng 60–90 USD/thùng, nhưng con đường ít cản trở nhất vẫn là hướng lên.

Thống đốc BoE Andrew Bailey cảnh báo rằng giao dịch short USD đang trở thành chiến lược đông người tham gia nhất trên thị trường hiện nay. Theo ông, các nhà đầu tư dài hạn dường như không còn muốn nắm giữ quá nhiều tài sản định giá bằng USD, một dấu hiệu cho thấy niềm tin vào triển vọng của đồng bạc xanh đang suy giảm.

Tuy nhiên, Bailey nhấn mạnh rằng đây là diễn biến cần được theo dõi chặt chẽ, đặc biệt trong bối cảnh đồng USD đã bị bán tháo mạnh trong nhiều tháng trước khi đà giảm bắt đầu chững lại trong vài tuần gần đây. Câu hỏi đặt ra lúc này là liệu đợt ép giá các vị thế bán khống (short squeeze) có tiếp tục kéo dài, khi ngày càng nhiều nhà đầu tư có thể buộc phải mua lại USD để cắt lỗ, từ đó đẩy giá đồng tiền này tăng trở lại.
 

Chính quyền Trump lại một lần nữa kéo dài "trò chơi chờ đợi" trong vấn đề thuế quan, khi hạn chót áp thuế đối ứng tiếp tục được dời từ tháng 4 sang tháng 7 và giờ là tháng 8.

Dù ngày 9/7 trôi qua mà không có động thái mạnh, Trump đã tận dụng mốc thời gian đó để gửi thư cảnh báo thuế quan tới các quốc gia liên quan, đồng thời tuyên bố rằng nếu không đạt được thỏa thuận, họ sẽ phải đối mặt với mức thuế cao hơn từ ngày 1/8.

Câu hỏi đặt ra là liệu lần này ông có thực sự "ra tay", hay lại tiếp tục sử dụng chiêu bài quen thuộc nhằm tạo sức ép trong đàm phán.

Khi cuộc chiến thương mại với Trung Quốc tạm lắng, đàm phán với EU trở thành tâm điểm, trong bối cảnh hai bên vẫn chưa đạt được bất kỳ sự nhượng bộ nào và EU đang chuẩn bị các biện pháp trả đũa. Trong khi đó, các đồng minh như Ấn Độ và Nhật Bản cũng không tránh khỏi sức nóng.

Ấn Độ chưa nhận thư áp thuế nhưng đang đối mặt với khả năng bị đánh thuế 26% từ tháng 4, còn Nhật Bản – dù đã có nhiều vòng đàm phán – vẫn chưa đạt kết quả, đặc biệt khi tình hình chính trị tại Tokyo thêm phần bất ổn.

Tuy vậy, theo cố vấn Scott Bessent, hạn chót 1/8 chỉ mang tính hình thức và Washington muốn theo đuổi các thỏa thuận “chất lượng” hơn là vội vã. Với mười ngày còn lại, thế giới sẽ dõi theo xem liệu đây có phải là một “kịch bản TACO” quen thuộc – rùm beng trước rồi lại chẳng đi tới đâu.

EUR/USD vẫn chịu áp lực bán ở mức 1.1700 trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Ba. Cặp tiền này giảm nhẹ khi đồng USD phục hồi chậm chạp trong bối cảnh thị trường thận trọng, trước những bất đồng giữa Trump và Powell và thỏa thuận thương mại Mỹ-EU sắp được ký kết. 

Tỷ giá USD/JPY tiếp tục phục hồi và đang tiến gần mốc 148,00 khi thị trường chuyển sự chú ý sang tiến trình đàm phán thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản.

USD suy yếu nhẹ so với đồng Yên trong bối cảnh giới đầu tư chờ đợi kết quả từ các cuộc đối thoại giữa hai nền kinh tế lớn. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết vào sáng thứ Ba rằng mục tiêu của Washington là đạt được “thỏa thuận tốt nhất có thể” cho người dân Mỹ.

Tuy nhiên, các cuộc đàm phán hiện đang gặp khó khăn. Trưởng đoàn đàm phán của Nhật Bản, ông Ryosei Akazawa, đang có mặt tại Washington, song chưa có dấu hiệu tiến triển đáng kể nào cho đến thời điểm này.

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đang bước vào giai đoạn tạm dừng phát biểu công khai trước kỳ họp chính sách, Chủ tịch Jerome Powell vẫn sẽ có bài phát biểu chào mừng tại Hội nghị Đánh giá Tổng hợp về Khung Vốn cho các Ngân hàng Lớn – một sự kiện do chính Fed tổ chức. Do đây là hội nghị nội bộ của ngân hàng trung ương, nên không bị ràng buộc bởi quy định cấm phát biểu công khai trong giai đoạn “blackout”.

Bài phát biểu của Powell dự kiến kéo dài khoảng 30 phút, tập trung chủ yếu vào các vấn đề liên quan đến quy định và khung vốn đối với các ngân hàng lớn. Với chủ đề như vậy – và trong bối cảnh các quan chức Fed bị hạn chế bình luận về chính sách tiền tệ – không kỳ vọng Powell sẽ đưa ra bất kỳ thông điệp nào đáng chú ý liên quan đến lãi suất hay định hướng chính sách.

Dù vậy, như thường lệ với mọi bài phát biểu của người đứng đầu Fed, thị trường vẫn sẽ theo dõi sát sao để phòng trường hợp có những tín hiệu bất ngờ.

• Eurostoxx -0.3%
• Đức DAX -0.3%
• Pháp CAC 40 -0.3%
• FTSE Anh -0.1%
• Tây Ban Nha IBEX không đổi
• Ý FTSE MIB ở mức tham chiếu

Tâm lý nhà đầu tư vẫn còn thận trọng, khi khẩu vị rủi ro tiếp tục ở mức thấp trong bối cảnh chờ đợi kết quả từ các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Liên minh châu Âu. Thị trường toàn cầu nói chung cũng giữ thái độ dè chừng, thể hiện qua việc hợp đồng tương lai S&P 500 gần như không biến động.

Đối với khu vực châu Âu, tâm điểm tiếp theo sẽ là quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào cuối tuần. Tuy nhiên, giới phân tích kỳ vọng ECB sẽ duy trì lãi suất hiện tại và tiếp tục giữ lập trường “tạm dừng” ít nhất cho đến hết mùa hè.

Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và thương mại chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, vàng có thể thu hút thêm lực mua như một kênh trú ẩn an toàn. Giới đầu tư đang theo dõi sát sao các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Liên minh châu Âu diễn ra trong tuần này — yếu tố có thể tạo ra những biến động đáng kể trên thị trường.

Cùng lúc, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent lên tiếng cảnh báo rằng tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang bị đe dọa, do phạm vi hoạt động của cơ quan này ngày càng vượt ra khỏi sứ mệnh chính sách tiền tệ cốt lõi. Những nhận định này càng khiến nhà đầu tư thêm thận trọng, củng cố vị thế của vàng trong thời điểm thiếu chắc chắn.