Đàm phán thương mại Mỹ - Trung: Đình chiến của đình chiến; Mốc 24,500 vẫn là điểm nóng

Thị trường chứng khoán Hồng Kông và Trung Quốc đại lục đã hồi phục vào thứ Tư, ngày 11/6, sau phiên giảm điểm trước đó. Động thái này phản ánh phản ứng của giới đầu tư trước tiến triển mới trong các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung kéo dài hai ngày. Dù chưa đạt được bất kỳ thỏa thuận có ý nghĩa nào, cả hai bên đều cam kết sẽ tiếp tục các cuộc đối thoại cấp cao nhằm tìm lối thoát cho cuộc chiến thương mại đang kéo dài. Trong thời điểm hiện tại, việc kiểm soát căng thẳng được ưu tiên hơn là leo thang hoặc tái khởi động các mức thuế mới.

Tuy vậy, tâm lý thị trường vẫn còn nhiều dè dặt. Bắc Kinh tiếp tục im lặng trước kỳ vọng tung ra các biện pháp kích thích mới, dù đang phải đối mặt với áp lực giảm phát kéo dài và sự suy yếu trong lĩnh vực sản xuất. Chỉ số Hang Seng đã phục hồi một phần mức giảm của ngày thứ Ba, với nhóm cổ phiếu công nghệ và xe điện (EV) dẫn đầu đà tăng trong phiên giao dịch buổi sáng.

Nhà đầu tư tiếp tục theo dõi sát sao tiến triển trong quan hệ thương mại Mỹ - Trung cùng với bất kỳ tín hiệu nào về các gói hỗ trợ kinh tế từ phía Bắc Kinh, đặc biệt sau khi loạt số liệu kinh tế yếu kém trong tháng 5 được công bố. Những yếu tố này có thể quyết định liệu chỉ số Hang Seng có khả năng vượt qua mốc 24,000 để tiến tới ngưỡng kháng cự 24,500 hay không.

EV và công nghệ dẫn dắt đà tăng của Hang Seng

Chứng khoán Mỹ đóng cửa ngày 10/6 với sắc xanh, khi chỉ số Nasdaq Composite tăng 0.63% nhờ kỳ vọng vào đột phá trong đàm phán thương mại. Tại Hồng Kông, chỉ số Hang Seng tăng 0.59% lên 24,305 trong phiên sáng 11/6. Tại Trung Quốc đại lục, chỉ số CSI 300 và Shanghai Composite lần lượt nhích nhẹ 0.13% và 0.02%.

Nhóm cổ phiếu công nghệ và xe điện tiếp tục thu hút dòng tiền khi nhà đầu tư kỳ vọng căng thẳng thương mại sẽ hạ nhiệt. JD.com (09618) và Baidu (09888) lần lượt tăng 0.53% và 0.58%, góp phần kéo chỉ số Hang Seng Tech tăng 0.90%.

Cổ phiếu EV cũng góp phần vào lực đẩy thị trường. Geely Automobile (00175) tăng 0.57%, trong khi BYD (01211) vọt 1.92%.

Đàm phán thương mại – Giải tỏa tạm thời nhưng chưa trọn vẹn

Cuộc đối thoại thương mại kéo dài hai ngày kết thúc vào ngày 10/6 mà không đạt được bất kỳ thỏa thuận chính thức nào. Tuy nhiên, một số tiến triển nhất định vẫn được ghi nhận. Thứ trưởng Bộ Thương mại Trung Quốc Li Chenggang cho biết:

“Hai bên đã đồng thuận về nguyên tắc đối với một khung pháp lý nhằm thực thi các nội dung mà Chủ tịch Tập Cận Bình và Tổng thống Mỹ Donald Trump đã nhất trí trong cuộc điện đàm gần đây, cũng như các kết quả từ cuộc gặp song phương cấp cao tại Geneva hồi tháng trước.”

Dù vậy, một số chuyên gia vẫn tỏ ra thận trọng. Bà Alicia Garcia Herrero – Kinh tế trưởng khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Natixis nhận định:

“Tại sao lại gặp nhau ở London để rồi kết thúc bằng một khung pháp lý thực thi những gì đã thỏa thuận ở Geneva? Đây chẳng khác gì đình chiến trong một sự đình chiến chưa từng đạt được.”

Thỏa thuận sơ bộ này có thể giúp giảm thiểu nguy cơ về các biện pháp trả đũa, nhất là trong lĩnh vực xuất khẩu công nghệ và khoáng sản chiến lược như đất hiếm, tạm thời làm dịu đi nỗi lo về leo thang căng thẳng.

Đáng chú ý, cùng lúc đó, một tòa án liên bang Hoa Kỳ đã ra phán quyết liên quan đến các mức thuế mà chính quyền Trump từng áp đặt. Giáo sư Justin Wolfers từ Đại học Michigan bình luận:

“Các mức thuế lớn nhất của Trump bị phán quyết là vi hiến vào ngày 28/5. Dù được khôi phục tạm thời ngày hôm sau, các bên có liên quan đã nộp tài liệu pháp lý hôm qua. Phiên tranh luận chính thức sẽ diễn ra vào ngày 31/7. Trong thời gian chờ đợi, không ít doanh nghiệp có nguy cơ phá sản vì mức thuế này.”

Một phán quyết cuối cùng tuyên các mức thuế là vi hiến có thể thổi bùng tâm lý lạc quan và thúc đẩy dòng tiền vào tài sản rủi ro.

24,000 hay 24,500 – Ngưỡng xác lập xu hướng

Trong phiên 11/6, chỉ số Hang Seng đã chạm mức cao nhất trong 12 tuần ở 24,369, nối dài đà tăng mạnh từ đáy 19.260 ghi nhận vào ngày 7/4. Dù chưa có đột phá về mặt thỏa thuận, cam kết tiếp tục đối thoại giữa hai siêu cường đã tiếp thêm sức mạnh cho tâm lý thị trường. Nếu vượt qua được ngưỡng kháng cự 24,500, Hang Seng có thể hướng tới mục tiêu tiếp theo là mức đỉnh tháng 3 – 24,874. Một gói kích thích từ phía Bắc Kinh có thể đóng vai trò chất xúc tác để củng cố xu hướng này.

Ngược lại, nếu căng thẳng thương mại tái bùng phát hoặc Bắc Kinh tiếp tục giữ im lặng về các biện pháp hỗ trợ, chỉ số có thể quay đầu. Việc đánh mất mốc 24,000 có thể mở ra nguy cơ giảm sâu về 23,500 hoặc thậm chí kiểm định đường EMA 50 ngày tại 22,927.