Khẩu vị rủi ro suy giảm hỗ trợ đà phục hồi của giá vàng

Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, giá vàng lấy lại xu hướng đi lên, đảo ngược phần lớn đà giảm của phiên trước, phục hồi về khu vực quanh 3,320 USD. Tâm lý thị trường tiếp tục chịu ảnh hưởng bởi các căng thẳng thương mại kéo dài, đặc biệt liên quan đến chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Thêm vào đó, kỳ vọng Fed sẽ giữ lãi suất ở vùng cao đã thúc đẩy tâm lý né tránh rủi ro, qua đó làm gia tăng nhu cầu với tài sản trú ẩn như vàng.

Song song với đó, đà tăng gần đây của đồng USD cũng đang tạm chững lại sau khi chạm đỉnh kể từ ngày 23/6 vào phiên thứ Ba, tạo điều kiện cho vàng hồi phục. Dù vậy, với khả năng Fed trì hoãn việc cắt giảm lãi suất trước áp lực lạm phát tại Mỹ, đồng USD vẫn được hỗ trợ ở mức nhất định, điều này có thể hạn chế dư địa tăng giá của vàng trong ngắn hạn. Bối cảnh này đòi hỏi các nhà đầu tư vàng cần thận trọng khi mở các vị thế mua mới.

Điểm tin thị trường

• Cục Thống kê Lao động Mỹ báo cáo vào thứ Ba rằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chính tăng mạnh nhất trong 5 tháng, tăng 0.3% trong tháng 6, và tỷ lệ hàng năm tăng tốc lên 2.7% từ 2.4% vào tháng 5. Trong khi đó, thước đo lõi, không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng biến động, tăng 2.9% so với cùng kỳ năm trước, từ 2.8% trong tháng trước.
• Dữ liệu này đã làm dấy lên lo ngại về tác động lạm phát của các mức thuế quan thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump và củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất cao trong một khoảng thời gian dài hơn. Điều này đã đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng cao hơn và USD lên đỉnh vào ngày 23 tháng 6, kéo giá vàng xuống đáy của nhiều ngày.
• Chủ tịch Fed Boston Susan Collins lưu ý rằng việc thiết lập chính sách tiền tệ hiện nay rất khó khăn giữa các bất ổn, và một nền kinh tế vững chắc cho ngân hàng trung ương Mỹ thời gian để quyết định động thái lãi suất tiếp theo. Thuế quan có thể thúc đẩy lạm phát trong nửa cuối năm 2025 và đẩy lạm phát lõi lên khoảng 3% vào cuối năm, Boston bổ sung thêm.
• Đồng thời, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan cho biết trường hợp cơ bản là chính sách tiền tệ cần phải giữ chặt trong một thời gian dài hơn để giảm lạm phát. Logan nói thêm rằng việc tăng thuế quan dường như có thể tạo ra áp lực lạm phát bổ sung trong một thời gian, và việc cắt giảm lãi suất sớm bởi Fed có nguy cơ gây ra những vết sẹo kinh tế sâu hơn trên con đường dài hơn để ổn định giá cả.
• Trong khi đó, Trump cho biết vào thứ Ba rằng thuế quan 200% đối với hàng nhập khẩu dược phẩm sẽ có hiệu lực vào cuối tháng. Điều này diễn ra cùng với thông báo thuế quan của Trump đối với hơn 20 quốc gia và thuế quan 50% đối với nhập khẩu đồng vào tuần trước, khiến các nhà đầu tư lo lắng và giúp kim loại quý trú ẩn an toàn thu hút một số giao dịch bắt đáy vào thứ Tư.
• Các nhà giao dịch hiện đang hướng tới việc công bố Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Mỹ dự kiến sẽ được công bố sau trong phiên giao dịch Bắc Mỹ. Ngoài ra, các bình luận từ các thành viên có ảnh hưởng của FOMC sẽ thúc đẩy USD và cung cấp động lực mới cho cặp XAU/USD. Bối cảnh cơ bản lẫn lộn, trong khi đó, đòi hỏi sự thận trọng đối với các nhà giao dịch tích cực.

Phe bò chiếm ưu thế khi giá duy trì trên đường SMA 100 trên khung thời gian H4.

Xét về kỹ thuật, vàng đang phát đi tín hiệu phục hồi sau khi tìm được hỗ trợ quanh đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, tạm thời ngăn chặn đợt điều chỉnh từ mức đỉnh ba tuần thiết lập vào thứ Hai. Tuy nhiên, các chỉ báo dao động kỹ thuật trên khung thời gian này vẫn chưa phát đi tín hiệu tăng trưởng rõ ràng, khiến các nhà giao dịch nên thận trọng trước khi đặt cược vào kịch bản tăng giá mở rộng.

Ở chiều hướng tăng, ngưỡng kháng cự gần trước mắt nằm quanh vùng 3,342-3,343 USD, ngay phía trên là mốc kháng cự mạnh hơn tại 3,365-3,366 USD. Nếu vàng bứt phá thành công các mốc này, xu hướng phục hồi có thể được củng cố, tạo tiền đề để giá quay lại kiểm tra mốc tâm lý quan trọng 3,400 USD.

Ngược lại, nếu giá giảm xuống dưới vùng hỗ trợ gần 3,320 USD – mức đáy trong tuần xác lập vào thứ Ba – áp lực bán có thể gia tăng, đẩy giá vàng lùi về mốc hỗ trợ tâm lý tiếp theo quanh 3,300 USD. Dưới ngưỡng này, vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng tiếp theo nằm tại 3,283-3,282 USD, tương ứng với mức thấp nhất trong hơn một tuần được ghi nhận vào thứ Ba tuần trước. Việc xuyên thủng khu vực này sẽ làm gia tăng rủi ro điều chỉnh sâu hơn, mở ra khả năng kiểm định vùng đáy của tháng 7 quanh 3,248-3,247 USD.