Cụ thể, chỉ số Stoxx Europe 600 tăng 1% vào lúc 8:46 sáng theo giờ London (14:46 theo giờ Việt Nam), đánh dấu một nhịp phục hồi đáng kể trong bối cảnh thị trường vừa bị “cuốn bay” hơn 1.700 tỷ USD vốn hóa chỉ trong ba phiên gần nhất.

Dòng tiền quay trở lại với nhóm cổ phiếu ngành du lịch – giải trí và công nghiệp, trong khi các nhóm ngành mang tính phòng thủ như viễn thông, tiện ích và bất động sản lại không thu hút được sự chú ý của nhà đầu tư. Một điểm sáng nổi bật là thị trường chứng khoán Hy Lạp, vốn ít được nhắc đến trong thời gian qua, bất ngờ trở thành sàn chứng khoán có diễn biến tích cực nhất thế giới (chỉ sau Nhật Bản) trong phiên giao dịch này, phần nào phản ánh sự phân hóa rõ nét trong tâm lý đầu tư toàn cầu.

Tuy nhiên, đằng sau nhịp phục hồi này là những nỗi lo chưa hề nguôi ngoai. Nguồn cơn của đợt bán tháo gần đây bắt nguồn từ chính sách thuế quan cứng rắn do Tổng thống Mỹ Donald Trump khởi động – một bước đi được giới phân tích mô tả là “kế hoạch chiến tranh thương mại phiên bản 2.0”. Không chỉ tuyên bố áp thuế lên hàng hóa Trung Quốc, ông Trump còn đe dọa nâng mức thuế bổ sung thêm 50% và tuyên bố có thể chấm dứt hoàn toàn các cuộc đàm phán thương mại với Bắc Kinh – phát ngôn khiến giới tài chính Phố Wall không khỏi sửng sốt và lên tiếng cảnh báo.

Trong bối cảnh đó, các bộ trưởng thương mại của Liên minh châu Âu cũng không đứng yên. Brussels được cho là đang chuẩn bị triển khai một loạt biện pháp đáp trả, bao gồm khả năng đánh thuế lên các tập đoàn công nghệ số – vốn là biểu tượng của nền kinh tế Mỹ trong thời đại số hóa. Động thái này nếu được thực thi sẽ khiến căng thẳng thương mại xuyên Đại Tây Dương thêm phần nghiêm trọng, kéo theo những hệ lụy khó lường cho các dòng vốn đầu tư toàn cầu.

Trong khi giới đầu tư đang gắng gượng tìm kiếm tín hiệu tạo đáy, thị trường vẫn tiếp tục chịu áp lực từ sự lao dốc của các nhóm ngành mang tính chu kỳ như năng lượng, ngân hàng và tài chính – vốn đặc biệt nhạy cảm với các biến động kinh tế vĩ mô và dòng chảy thương mại toàn cầu. Chỉ số RSI trong 14 ngày của Stoxx 600 hiện đã tụt sâu xuống dưới ngưỡng 30 – một chỉ báo kỹ thuật thường được hiểu là thị trường đã rơi vào vùng bán quá mức (oversold), làm dấy lên hy vọng về một nhịp bật kỹ thuật trong ngắn hạn. Tuy vậy, không ít nhà đầu tư vẫn lo ngại rằng nhịp hồi này chỉ là “cú nảy của con mèo chết” (dead cat bounce), mang tính tạm thời hơn là sự đảo chiều bền vững.

Doanh nghiệp châu Âu chịu áp lực từ thuế quan: Nhóm chịu ảnh hưởng trực tiếp lao dốc mạnh kể từ cuối tháng 3/2025

Cùng lúc đó, một số mã cổ phiếu lớn trên thị trường lại tiếp tục chịu áp lực riêng. Cổ phiếu Infineon Technologies AG – tập đoàn bán dẫn lớn của Đức – giảm tới 3.1% sau khi công bố thương vụ thâu tóm mảng kinh doanh mạng ô tô của Marvell Technology với giá 2.5 tỷ USD bằng tiền mặt. Giới phân tích cho rằng mức định giá này khá cao trong bối cảnh thị trường đang bất ổn, khiến nhà đầu tư lo ngại về khả năng sinh lời trong ngắn hạn. Tương tự, cổ phiếu của Pandora A/S – hãng trang sức đến từ Đan Mạch – cũng lao dốc 3.6% sau khi JPMorgan hạ bậc xếp hạng, cảnh báo rằng các đòn thuế mới có thể phủ bóng lên triển vọng toàn ngành hàng xa xỉ.

Trong khi những biến động địa chính trị và thương mại khiến thị trường trở nên khó lường, một số nhà quản lý quỹ lại coi đây là cơ hội hiếm có. Ông Ian Lance – Giám đốc danh mục đầu tư tại Redwheel – nhận định: “Tình hình hiện nay biến động quá nhanh đến mức mọi dự báo đều trở nên vô nghĩa. Tuy nhiên, chính trong thời điểm hỗn loạn này, một số cơ hội đầu tư dài hạn lại xuất hiện. Những nhóm ngành từng bị gạt bỏ vì định giá quá cao, giờ đây lại trở nên hấp dẫn khi giá đã điều chỉnh mạnh.”

Có thể thấy, thị trường châu Âu đang đứng giữa ngã ba đường: hoặc là tìm thấy vùng đáy để phục hồi, hoặc là bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu hơn nếu chiến tranh thương mại tiếp tục leo thang. Trong khi đó, nhà đầu tư buộc phải đưa ra lựa chọn giữa việc phòng thủ trước rủi ro hay chủ động nắm bắt cơ hội từ những cú điều chỉnh mạnh – một bài toán khó trong giai đoạn đầy bất định như hiện nay.