Chiến thắng của Biden đã thay đổi giọng điệu của cuộc đàm phán về kích thích tài khóa

Mặc dù Biden đã giành chiến thắng cuộc đua vào Nhà trắng, thành phần Quốc hội có thể quan trọng hơn đối với thị trường tài chính. Một Quốc hội bị chia rẽ, trong đó đảng Cộng hòa kiểm soát Thượng viện và đảng Dân chủ kiểm soát Hạ viện, có thể khiến các kịch bản kích thích tích cực nhất sẽ không xảy ra trong thời gian tới.

Cùng với tin tức về việc phát triển vắc-xin Covid-19 đang nhanh chóng hướng tới giai đoạn phân phối trên quy mô lớn, các thị trường tài chính đang rơi vào viễn cảnh khá “trái chiều”: nền kinh tế Hoa Kỳ đang lấy lại tiềm năng tăng trưởng dài hạn, thiếu vắng 'làn sóng xanh' có nghĩa là không có thay đổi đáng kể nào đối với thuế suất doanh nghiệp và triển vọng kinh tế không chắc chắn đủ để giữ Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục duy trì lãi suất thấp cho đến năm 2023.

Những yếu tố này đã dẫn đến sự tăng trưởng mạnh mẽ cho các tài sản rủi ro và sự suy yếu đối với các tài sản trú ẩn. Thật không may cho vàng và USD, khi cả hai tài sản này đều nằm trong danh sách trên, chúng rõ ràng là kẻ thua cuộc sau kết quả cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2020.

Những tiến bộ trong vắc-xin gần đây càng củng cố quan điểm “bearish” với USD và vàng

Cùng với tin tức rằng vắc xin Covid-19 đang đạt được những cột mốc đầy hứa hẹn trong quá trình phát triển, sự lạc quan đã xuất hiện rất nhiều và các loại tiền tệ có liên quan đến tăng trưởng và mang tính rủi ro đều đang hoạt động tốt hơn. Hy vọng rằng Hoa Kỳ sẽ sớm có thể vượt qua đại dịch Covid-19 thông qua việc tiêm chủng trên diện rộng đã khiến các nhà đầu tư phớt lờ dữ liệu bùng phát Covid-19 đáng báo động.

Những diễn biến trong vài tuần qua về cơ bản là sự giảm giá trong dài hạn đối với Đô la Mỹ và giá vàng. Đô la Mỹ đã bị suy yếu bởi lãi suất thấp và sự chuyển dịch trong chiến lược “carry trade”, khi các đồng tiền có kỳ vọng lợi suất cao được ưa chuộng hơn các đồng tiền có lợi suất thấp.

Nhưng không giống như thời điểm giữa năm 2020, hiện lợi suất TPCP Mỹ đang tăng nhờ triển vọng kinh tế dài hạn được cải thiện, điều này đã nâng cao kỳ vọng lạm phát. Lợi suất thực đang tăng nhanh hơn ở những nơi khác, ví dụ như Úc, Canada và New Zealand. Khi môi trường lợi suất thực của Hoa Kỳ tăng, cùng với lợi suất thực tăng ở những nơi khác, sẽ tác động không tốt cho giá vàng, đơn giản và dễ hiểu vậy thôi.

Đô la Mỹ vẫn đang giao dịch quanh mức hỗ trợ trong biên độ nhiều tháng của nó, phân tích của chúng tôi vẫn nhất quán với bản cập nhật từ thứ Sáu, ngày 20 tháng 11. “Kể từ cuối tháng Bảy, xu hướng chủ yếu là đi ngang, với phạm vi rõ ràng nằm trong khoảng từ 91.75 đến 92.74 (phản ánh sự di chuyển của tỷ giá EUR/USD, thành phần lớn nhất của chỉ số DXY)”.

Động lượng giảm tiếp tục dẫn dắt DXY, với chỉ số giữ vững bên dưới đường trung bình EMA 5, 8, 13 và 21 ngày. MACD khung daily đang hướng xuống dưới đường tín hiệu, trong khi Stochastics chậm đang trong vùng quá bán.

Mặc dù nhận định “cho đến khi biên độ giá bị phá vỡ, chỉ số DXY sẽ chỉ đi ngang” vẫn đúng, các nhà giao dịch có thể cần cảnh giác về sự phá vỡ mức 91.75 trong nửa sau của tuần lễ Lễ Tạ ơn này - thanh khoản mỏng có thể dẫn đến các biến động mạnh (ngay cả khi các biến động này không bền vững).

Chỉ số DXY đang có xu hướng giảm tuần thứ hai liên tiếp kể từ thời điểm cuối cùng của tháng 9. Tuy nhiên, biên độ mà chỉ số DXY bị mắc kẹt kể từ cuối tháng 7 vẫn là bức tranh kỹ thuật chính. Sau khi DXY đạt đỉnh hồi tháng 3 và tháng 5, USD đã lao dốc và chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi đồng Bạc xanh chạm hỗ trợ trong nhiều tháng gần 91.75, cũng là mức đáy của năm.

Khu vực 94.00/20 đã là vùng hỗ trợ/kháng cự tốt kể từ cuối tháng 7, nếu chỉ số DXY vượt qua được mức cản này, có thể củng cố niềm tin về đà tăng giá trong ngắn hạn và siết các vị thế short USD. Dưới mức 91.75 (mức đáy của năm), chỉ số DXY có thể nhanh chóng sụt giảm.

Phân tích Vàng 

Kết quả bầu cử Mỹ có lẽ là kịch bản xấu nhất đối với giá vàng. Do đó, giá vàng đã phá vỡ các mức hỗ trợ kỹ thuật đáng kể trong những tháng gần đây, cho thấy mức đỉnh trong ngắn hạn đã được xác nhận. Nêm giảm trước đó đã thất bại, giá vàng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ giữa tháng 7, vượt qua mức đáy tháng 8 gần 1,818.09 trong quá trình này.

Thời điểm hiện tại, vàng đang có động lượng giảm - và xu hướng này đang ngày càng mạnh hơn. 

Trước đây, chúng tôi đã lưu ý rằng “việc đánh mất mức đáy tháng 8 tại 1,862.90 sẽ là một bước phát triển rất quan trọng trong việc xác định lại quá trình tích lũy gần đây, đà tăng giá của vàng hồi giữa tháng chỉ là một nỗ lực của bên mua chứ không phải là xu hướng bền vững… việc không thể duy trì trên đường xu hướng giảm kẻ từ đỉnh tháng 8 và tháng 9 cho thấy đà tăng giá sẽ không xảy ra. "

Thật vậy, với mức Fibonacci truy hồi 38.2% của biên độ năm 2020 ở mức 1,836.97 cũng bị phá vỡ, biểu đồ khung tuần cho thấy rằng đỉnh trong ngắn hạn đã được thiết lập. Không thể loại trừ khả năng giá vàng sẽ bị đẩy xuống mức Fibonacci truy hồi 50% tại 1,763.36.

Dữ liệu vị thế của các nhà giao dịch cá nhân cho thấy 82.61% nhà giao dịch mua ròng với tỷ lệ long-short là 4.75-1. Số lượng nhà giao dịch mua ròng cao hơn 4.27% so với ngày hôm qua và tăng 9.02% so với tuần trước, trong khi số lượng nhà giao dịch bán ròng tăng 7.01% so với ngày hôm qua và giảm 6.63% so với tuần trước.

Chúng tôi thường có quan điểm trái ngược với tâm lý đám đông và thực tế là các nhà giao dịch mua ròng cho thấy giá vàng có thể tiếp tục giảm.

Số vị thế mua ròng vàng đã giảm so với hôm qua nhưng tăng so với tuần trước. Sự kết hợp giữa tâm lý hiện tại và những thay đổi gần đây cho chúng tôi xu hướng vàng không rõ ràng.