Dù ban đầu Bitcoin có phản ứng tích cực, giá lại giảm mạnh sau khi thông tin cho thấy dự trữ này sẽ không chỉ bao gồm Bitcoin mà còn có các altcoin khác như Solana, XRP và Cardano. Tuy nhiên, theo Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, thị trường có thể đang "hiểu sai" bản chất của kế hoạch này và chưa nhìn thấy tiềm năng thực sự của nó đối với Bitcoin.

Theo Hougan, dù danh mục dự trữ mà Trump công bố có bao gồm nhiều altcoin, cuối cùng, Bitcoin sẽ vẫn chiếm tỷ trọng áp đảo. Ông lập luận rằng sự xuất hiện của các tài sản nhỏ hơn trong thông báo ban đầu đã làm "phức tạp hóa vấn đề không cần thiết" và khiến các nhà đầu tư phản ứng tiêu cực.

"Thị trường đã tỏ ra thận trọng vì kế hoạch dự trữ không chỉ xoay quanh Bitcoin," Hougan viết trong báo cáo ngày 5/3. "Nhưng sau khi mọi thứ được làm rõ, tôi tin rằng phần lớn dự trữ này sẽ chỉ bao gồm Bitcoin, và quy mô của nó sẽ lớn hơn nhiều so với suy đoán hiện tại."

Vào ngày 2/3, Trump tuyên bố rằng kho dự trữ tiền mã hóa của Mỹ sẽ bao gồm Bitcoin, Ether và một số altcoin khác. Sau đó, ông bổ sung rằng Bitcoin và Ether sẽ là "trái tim" của kho dự trữ này. Hougan tin rằng khi mọi thứ lắng xuống, Bitcoin sẽ là đồng tiền chiếm ưu thế và đóng vai trò chính trong dự trữ quốc gia.

Thông tin về kế hoạch dự trữ tiền mã hóa ban đầu đã khiến giá Bitcoin bật tăng, nhưng sau đó giảm mạnh xuống dưới 83,000 USD trước khi hồi phục lên hơn 90,000 USD. Sự điều chỉnh này diễn ra đồng thời với việc Trump trì hoãn áp thuế nhập khẩu linh kiện ô tô từ Canada và Mexico.

Nguyên nhân chính khiến thị trường phản ứng tiêu cực là vì kế hoạch dự trữ không chỉ bao gồm Bitcoin. Nhiều chuyên gia trong lĩnh vực crypto, bao gồm CEO Coinbase Brian Armstrong, cho rằng chỉ Bitcoin mới phù hợp để được dự trữ như một dạng "vàng kỹ thuật số" của quốc gia. "Bitcoin sẽ kế nhiệm vàng. Việc đưa các đồng tiền nhỏ hơn vào chỉ làm phức tạp hóa vấn đề," Armstrong nhận xét.

Hougan cũng đồng ý rằng việc Trump đưa Cardano hay các altcoin khác vào danh sách dự trữ có vẻ mang tính chiến thuật chính trị hơn là một quyết định thực sự có lợi cho nền kinh tế. Tuy nhiên, ông vẫn khẳng định rằng thị trường đang phản ứng sai hướng và kế hoạch này cuối cùng sẽ có lợi cho Bitcoin.

Theo Hougan, cũng như các chính sách thuế quan của Trump, các đề xuất ban đầu hiếm khi là quyết định cuối cùng. Ông cho rằng cuộc họp thượng đỉnh về tiền mã hóa tại Nhà Trắng sắp tới có thể định hình lại danh mục dự trữ này và mang lại lợi thế lớn hơn cho Bitcoin.

Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick cũng đã ám chỉ rằng Bitcoin có thể được hưởng một quy chế đặc biệt trong dự trữ này, trong khi “các token tiền mã hóa khác có thể được đối xử khác biệt – theo hướng tích cực, nhưng vẫn khác.”

Ngoài ra, Hougan cũng nhấn mạnh một khả năng tuy ít có khả năng xảy ra nhưng vẫn cần lưu ý, đó là dự án dự trữ này có thể bị thu hẹp quy mô hoặc chỉ giới hạn ở các tài sản tiền mã hóa mà chính phủ Mỹ đã tịch thu trước đây.

Nếu Mỹ chính thức thiết lập dự trữ tiền mã hóa, điều này có thể tạo tiền lệ để các quốc gia khác cũng tìm cách nắm giữ Bitcoin như một tài sản chiến lược. Một số chuyên gia tin rằng động thái này sẽ khiến nhu cầu Bitcoin tăng cao trên toàn cầu, đặc biệt là từ các ngân hàng trung ương của những nền kinh tế mới nổi.

Dự trữ Bitcoin của Mỹ: Áp lực lên các quốc gia khác?

Hougan nhận định rằng ngay cả khi Trump không tái đắc cử, chính quyền Dân chủ tiếp theo cũng khó có khả năng bán số Bitcoin mà Mỹ đã mua. Ông cho rằng bất kỳ khoản dự trữ nào cũng sẽ được giữ trong dài hạn, tương tự như cách chính phủ Mỹ nắm giữ vàng suốt nhiều thập kỷ.

Lý do chính là yếu tố chính trị: Đảng Dân chủ sẽ không muốn làm mất lòng nhóm cử tri ủng hộ tiền mã hóa—một lực lượng ngày càng đông đảo. "Có rất nhiều người ủng hộ crypto, trong khi số người phản đối lại không nhiều," Hougan giải thích. "Kinh nghiệm từ cuộc bầu cử trước đã cho thấy việc Đảng Cộng hòa ủng hộ tiền mã hóa giúp họ thu hút thêm phiếu bầu, trong khi lập trường cứng rắn của Đảng Dân chủ về vấn đề này lại không mang lại lợi thế đáng kể."

Hougan cũng nhấn mạnh rằng phản ứng tiêu cực ban đầu của thị trường đối với thông tin về kho dự trữ crypto của Mỹ là không chính xác. Ông tin rằng khi những yếu tố chính trị và kinh tế trở nên rõ ràng hơn, thị trường sẽ nhận ra đây thực chất là một động thái có lợi cho Bitcoin.

"Lúc đầu, thị trường phản ứng hợp lý khi kỳ vọng rằng chính phủ Mỹ sẽ tích trữ Bitcoin. Nhưng sau đó, khi danh mục dự trữ được mở rộng với nhiều loại tài sản khác, nhà đầu tư bắt đầu lo ngại không cần thiết," ông nói. "Tôi tin rằng cuối cùng thị trường sẽ nhận ra đây là một tín hiệu tích cực và giá Bitcoin sẽ phản ánh đúng bản chất của kế hoạch này."