USD suy yếu giữa lo ngại về chính sách thuế và niềm tin vào tài sản Mỹ

USD suy yếu giữa lo ngại về chính sách thuế và niềm tin vào tài sản Mỹ

Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

09:50 21/05/2025

Đồng USD tiếp tục giảm khi các bất ổn liên quan đến dự luật thuế của Trump, căng thẳng thương mại và triển vọng tài khóa khiến nhà đầu tư thận trọng hơn với tài sản Mỹ. Trong khi Fed duy trì lập trường thận trọng, thị trường vẫn kỳ vọng các thỏa thuận thương mại sẽ thành hiện thực nhưng thiếu động lực mới để duy trì đà tăng.

Đồng USD tiếp tục giảm nhẹ trong phiên giao dịch thứ Tư, đánh dấu phiên giảm thứ ba liên tiếp so với các đồng tiền chủ chốt, khi Tổng thống Donald Trump không thể thuyết phục được các thành viên Cộng hòa phản đối ủng hộ dự luật cải cách thuế quy mô lớn của ông.

Thị trường cũng thận trọng trước khả năng các quan chức Mỹ có thể thúc đẩy một đồng USD yếu hơn tại cuộc họp bộ trưởng tài chính G7 đang diễn ra tại Canada.

Cuộc chiến thuế quan toàn cầu do Trump khởi xướng — vốn khiến thị trường ngoại hối biến động mạnh trong thời gian qua — hiện đang tạm lắng. Tuy nhiên, thời hạn 90 ngày tạm hoãn áp thuế đối với một số đối tác thương mại đang dần kết thúc mà chưa có thêm thỏa thuận nào mới được công bố.

Dù thị trường vẫn hy vọng rằng chính quyền Mỹ sẽ hướng tới một chiến lược thương mại ổn định và bền vững, nhưng tiến trình đàm phán với các đồng minh thân cận như Nhật Bản và Hàn Quốc dường như đang chững lại.

Những yếu tố trên đã góp phần tạo thêm áp lực lên USD, đồng thời khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng. Chủ đề “bán tài sản Mỹ” tiếp tục chi phối tâm lý nhà đầu tư, dù mức độ căng thẳng đã giảm so với đầu tháng.

Trong khi đó, việc Moody’s lên kế hoạch rà soát xếp hạng tín nhiệm nợ công của Mỹ vào thứ Sáu được dự báo sẽ có tác động hạn chế đến thị trường, nhưng cũng phản ánh niềm tin đang suy giảm đối với tài sản Mỹ, đặc biệt là vai trò trú ẩn an toàn truyền thống.

Theo một ghi chú nghiên cứu từ Goldman Sachs: “Thuế suất hiện ở mức thấp, nhưng không hẳn là thấp, và điều tương tự cũng đúng với rủi ro suy thoái ở Mỹ.” Các chuyên gia của ngân hàng này nhấn mạnh rằng khi nguy cơ suy thoái tạm thời lắng xuống, rủi ro từ lãi suất cao lại gia tăng.

“Mỹ đang phải đối mặt với môi trường tăng trưởng – lạm phát kém thuận lợi nhất trong số các nền kinh tế lớn. Trong bối cảnh một dự luật tài khóa đang chờ Quốc hội thông qua, đặc quyền tài chính của Mỹ đang dần bị bào mòn — và điều này, theo đúng nghĩa đen, là cái giá phải trả khi nhu cầu vay vốn tăng cao.”

Tình trạng này mở ra khả năng đồng USD tiếp tục suy yếu, đồng thời khiến đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trở nên dốc hơn.

Theo các nhà phân tích độc lập, dự luật thuế của Trump dự kiến sẽ làm tăng thêm từ 3 đến 5 nghìn tỷ USD vào nợ quốc gia. Sự kết hợp giữa nợ tài khóa gia tăng, căng thẳng thương mại và niềm tin suy yếu đang khiến tài sản Mỹ chịu áp lực ngày càng lớn.

Trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á, USD giảm 0.14% so với JPY, xuống mức 144.31, và giảm 0.22% so với CHF, xuống còn 0.8264.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, Katsunobu Kato, cho biết trước cuộc gặp với người đồng cấp Mỹ Scott Bessent rằng hai bên sẽ cùng chia sẻ quan điểm rằng những biến động quá mức trên thị trường tiền tệ là điều không mong muốn.

Trong khi đó, EUR tăng nhẹ 0.07% lên 1.1291 USD, còn GBP tăng 0.1% lên 1.3405 USD. Thị trường cũng theo dõi sát sao dữ liệu lạm phát tiêu dùng của Anh — điểm dữ liệu đáng chú ý duy nhất trong phiên.

Chỉ số USD, đo sức mạnh đồng bạc xanh so với bốn đồng tiền chủ chốt và hai đối thủ khác, giảm nhẹ 0.03% xuống 99.938, tiếp nối đà giảm 1.3% trong hai phiên trước đó.

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hôm thứ Ba tiếp tục bày tỏ lo ngại về tác động tiêu cực từ các chính sách thương mại của chính quyền Trump đối với nền kinh tế. Fed giữ vững lập trường “chờ đợi và quan sát”, phản ánh tâm thế thận trọng trước biến động địa chính trị và kinh tế.

Kyle Rodda, chuyên gia phân tích cấp cao tại Capital.com, nhận định: “Thị trường vẫn kỳ vọng — thậm chí có phần chủ quan — rằng các thỏa thuận thương mại sẽ sớm đạt được, thuế quan sẽ được gỡ bỏ, và việc tạm hoãn với các đối tác lớn như Trung Quốc sẽ trở thành chính sách lâu dài.”

“Tuy nhiên, để duy trì đà tăng hiện tại, thị trường cần thêm các thông tin tích cực mới để vượt qua ‘bức tường lo ngại’, như cách người ta thường gọi.”

Reuters

Broker listing

Cùng chuyên mục

Tuần kinh tế sắp tới: Phát biểu của Powell sẽ dẫn dắt một tuần ít dữ liệu

Tuần kinh tế sắp tới: Phát biểu của Powell sẽ dẫn dắt một tuần ít dữ liệu

Tuần tới có thể là khoảng thời gian lý tưởng để nghỉ hè, khi lịch công bố dữ liệu kinh tế khá thưa thớt. Điểm nhấn lớn nhất sẽ là bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell tại Washington vào thứ Ba, nơi ông có thể cập nhật quan điểm về thị trường lao động, lạm phát và định hướng lãi suất. Powell dự kiến sẽ không đề cập đến các lời kêu gọi từ chức. Ngoài ra, Phó Chủ tịch Fed Michelle W. Bowman cũng có thể thu hút sự chú ý khi phát biểu tại cùng hội nghị vào thứ Tư.
Mỹ và Trung Quốc buộc phải bắt tay - Mỹ cần đất hiếm, Trung Quốc cần chip AI

Mỹ và Trung Quốc buộc phải bắt tay - Mỹ cần đất hiếm, Trung Quốc cần chip AI

Đây không phải là sự hòa giải, mà giống như một thỏa hiệp mong manh được đúc kết giữa những chiến tuyến thương mại, là một cái bắt tay đầy toan tính, với một tay nắm chặt công cụ kiểm soát đất hiếm, tay kia không rời danh sách thuế quan. Xuất khẩu nam châm đất hiếm của Trung Quốc sang Mỹ đã bùng nổ trong tháng 6, tăng tới 660% so với đáy lịch sử của tháng Năm. Đây không đơn thuần là sự hồi phục, mà là cú bật mạnh mẽ ra khỏi hố sâu căng thẳng ngoại giao.
Người kế nhiệm Gallatin: Scott Bessent và tham vọng tái định hình tài chính nước Mỹ

Người kế nhiệm Gallatin: Scott Bessent và tham vọng tái định hình tài chính nước Mỹ

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đang theo đuổi một kế hoạch tài chính đầy tham vọng nhằm bù đắp khoản chi 3,400 tỷ USD từ đạo luật OBBBA, bằng cách kết hợp thuế quan, tăng trưởng kinh tế, điều tiết lãi suất và stablecoin. Trong khi Nhà Trắng dự báo thâm hụt sẽ giảm mạnh, Văn phòng Ngân sách Quốc hội lại cảnh báo rủi ro nợ công phình to. Liệu Bessent sẽ trở thành Gallatin mới của thế kỷ 21 hay là một phiên bản hiện đại của John Law – người từng đưa cả nền kinh tế Pháp đến sụp đổ?
Bức tranh tổng thể của giai đoạn mùa hè ảm đạm

Bức tranh tổng thể của giai đoạn mùa hè ảm đạm

Chỉ số S&P 500 điều chỉnh nhẹ vào phiên thứ Sáu mà không có bất kỳ thông tin mới nào đáng chú ý. Nhưng điều đó có thực sự thay đổi bức tranh toàn cảnh của các ngành không? Rõ ràng, cổ phiếu công nghệ và tài chính không ghi nhận biến động đáng kể trong ngày, vậy có điều gì nổi bật ở những lĩnh vực còn lại không? Liệu có hợp lý để kỳ vọng các nhóm cổ phiếu như bất động sản hoặc chỉ số Russell 2000 sẽ có diễn biến tích cực hơn trong bối cảnh Thống đốc Waller đưa ra lập luận ủng hộ việc cắt giảm lãi suất?
Thuế quan, công nghệ và động lực: Một tuần giao dịch trên dây căng thẳng với hai trọng tâm chính

Thuế quan, công nghệ và động lực: Một tuần giao dịch trên dây căng thẳng với hai trọng tâm chính

Phiên giao dịch đầu tuần tại châu Á mở ra trong không khí thận trọng nhưng phần nào nhẹ nhõm, thị trường dần ổn định sau những biến động chính trị cuối tuần tại Tokyo, khi sự kiện này không lan rộng thành một cú sốc cho thị trường trái phiếu toàn cầu. Hợp đồng tương lai JGB giữ vững, qua đó giúp các hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ và cặp USDJPY bật lên nhẹ, giảm bớt các vị thế phòng vệ trước sự kiện rủi ro.
Nhật Bản sau bầu cử: Liên minh cầm quyền suy yếu, thị trường đối diện thách thức chính sách và tài khóa

Nhật Bản sau bầu cử: Liên minh cầm quyền suy yếu, thị trường đối diện thách thức chính sách và tài khóa

Cuộc bầu cử Thượng viện Nhật Bản khiến liên minh cầm quyền mất thế đa số, làm dấy lên lo ngại về sự chậm trễ trong hoạch định chính sách và áp lực tài chính gia tăng, trong bối cảnh đàm phán thuế quan với Mỹ đang diễn ra. Nhà đầu tư theo dõi sát động thái từ BoJ, tương lai chính trị của Thủ tướng Ishiba và khả năng thay đổi chính sách tài khóa trong những tháng tới.
Châu Á giữ nhịp ổn định, Phố Wall dõi theo “trận mở màn” lợi nhuận Big Tech và tín hiệu chính sách toàn cầu

Châu Á giữ nhịp ổn định, Phố Wall dõi theo “trận mở màn” lợi nhuận Big Tech và tín hiệu chính sách toàn cầu

Thị trường châu Á khởi đầu tuần trong vùng an toàn sau bầu cử Nhật không ngoài dự báo, đồng yen bật nhẹ giữa bất ổn chính trị. Phố Wall chuẩn bị bước vào tâm điểm mùa báo cáo lợi nhuận với các ông lớn công nghệ như Alphabet, Tesla. Nhà đầu tư toàn cầu tiếp tục theo dõi sát đàm phán thuế quan, triển vọng lãi suất từ Fed, ECB và các yếu tố chi phối hàng hóa, dầu mỏ.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ